محمد جلالی - کارشناس ارشد حسابرسی ، موسسه آموزش عالی بصیر آبیک
مریم عباسی - کارشناس ارشد حسابرسی ، دانشگاه آزاد اسلامی واحد نور

در یک بازار کارا قیمت اوراق بهادار منعکس کننده مجموعه ای از همه اطلاعات موجود بوده و اطلاعات جدید سریعا بر روی قیمت بهادار اثر می گذارد و سرمایه گذاران با توجه به اطلاعات در دسترس و انتظاری که از بازده اوراق بهادار در آینده دارند تصمیم گیری می نمایند. از لحاظ قلمرو موضوعی در پی یافتن رابطه بین واکنش بازار سرمایه نسبت به اعلان عمومی مخارج سرمایه ای شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران می باشد. قلمرو زمانی تحقیق شامل دو دوره زمانی سه ساله براساس صورتهای مالی سالهای 1389 تا 1392 شرکتهای برگزیده میباشد. با توجه به محدودیت های مطرح شده تعداد نمونه مورد بررسی 83 شرکت انتخاب گردید.نتایج نشان می دهد که بازار سهام ایران و سرمایه گذاران در بازار سهام ایران نسبت به اعلان عمومی مخارج سرمایه ای واکنش معناداری نشان نمی دهند. لذا با توجه به یافته های این پژوهش به فعالان بازار سرمایه، تصمیم گیرندگان، تحلیلگران و سرمایه گذاران بالقوه و بالفعل بورس اوراق بهادار تهران پیشنهاد می شود در تحلیل طرح های سرمایه گذاری در دارایی های مالی و اوراق بهادار به این موضوع توجه داشته باشند که مخارج سرمایه ای از دیدگاه بازار سهام و سرمایه گذاران، دارای محتوای اطلاعاتی نمی باشد به عبارت دیگر، از طریق کسب اطلاعات در خصوص مخارج سرمایه ای شرکت نمی توان به بازده غیر عادی دست یافت. همچنین نتایج نشان داد که عکس العمل بازار سهام ایران و سرمایه گذاران بت به اعلان عمومی مخارج سرمایه ای در بازار خوب و بازار بد تفاوت معناداری با هم ندارند. لذا با توجه به یافته های این نسبت پژوهش به فعالان بازار سرمایه، تصمیم گیرندگان، تحلیلگران و سرمایه گذاران بالقوه و بالفعل بورس اوراق بهادار تهران پیشنهادمی شود در تحلیل طرح های سرمایه گذاری در دارایی های مالی و اوراق بهادار به این موضوع توجه داشته باشند که هم در بازار خوب و هم در بازار بد، مخارج سرمایه ای از دیدگاه بازار سهام و سرمایه گذاران، دارای محتوای اطلاعاتی نمی باشد به عبارت دیگر، از طریق کسب اطلاعات در خصوص مخارج سرمایه ای شرکت نمی توان به بازده غیر عادی دست یافت.

واکنش بازار سرمایه، واکنش سرمایه گذاران، اعلان عمومی مخارج سرمایه ای، بازده غیر عادی سهام، بازار خوب و بد سهام