مطالعه مربوط بودن شاخص های سود و معیارهای جریان وجه نقد در تشریح بازده بلندمدت اوراق بهادار

در این پژوهش، به بررسی مربوط بودن شاخصهای سود و جریانهای نقدی در تشریح بازده بلند مدت اوراق بهادارپرداخته شده است. به منظور اندازهگیری مربوط بودن متغیرهای حسابداری از میزان ارتباط بین این متغیرها با بازده سهام درقالب مدل رگرسیون خطی استفاده شد. برای آزمون فرضیههای تحقیق از دادههای مربوط به 99 شرکت پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران به عنوان نمونهی آماری و برای دورهی زمانی 1390-1379 به روش تحلیل داده های ترکیبی مورد تجزیه و تحلیل قرار گرفتهاند. برای برآورد مدلهای مناسب آزمون فرضیهها در دادههای ترکیبی از آزمونهای چاو و هاسمن استفاده شد. این تحقیق دارای دو فرضیه ی اصلی بوده است. فرضیهی اول محتوای اطلاعاتی سود خالص و اجزای جریان نقدی را دردوره های کوتاه مدت و بلند مدت مورد آزمون قرار می دهد. فرضیه ی دوم نیز محتوای اطلاعاتی اجزای جریان وجوه نقد را نسبتبه سود خالص در دوره های بلند مدت در مقایسه با بازه های کوتاه مدت بررسی میکند. همچنین، هر یک از فرضیه های مزبورشامل شش فرضیه ی فرعی است که به تفکیک آزمون شده اند. نتایج بررسی ها و تخمین مدل ها نشان داد که سود حسابداری همدر دوره های کوتاه مدت و هم در دوره های بلند مدت نسبت به جریان وجوه نقد و اجزای آن در تبیین بازده سهام دارای محتوایاطلاعاتی بیشتری است و با افزایش بازه های زمانی محتوای اطلاعاتی اجزای وجوه نقد نسبت سود خالص افزایش می یابد.

کلیدواژه ها:

مربوط بودن سود ، مربوط بودن جریانهای نقدی ، بازده سهام