بررسی تاثیر تکانه های نرخ ارز بر بازدهی سهام شرکت های عمده دربورس اوراق بهادار ایران

نرخ ارز یکی از مهمترین عواملی است که بازده سهام را تحت تأثیر قرار می دهد. بنابراین در ادبیات موضوع توجه ویژه ای به بررسی رابطه بین بازده سهام و نرخ ارز پرداخته شده است. این مطالعه اثر تکانه های ارزی را بر بازده سهام در ایرانمورد مطالعه قرار داده است.داده های این پژوهش، از 52 شرکت پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران در طی دوره زمانی سال های1390 -1385 به دست آمده است. هچنین ازالگوی واریانس ناهمسانی شرطی اتورگرسیو تعمیم یافته GARCH برای استخراج تکانه های ارزی استفاده شده است. علاوه بر این آزمون ها به روش داده های ترکیبی و مقطعی انجام شده است. نتایج مطالعه بیانگر این است که شوک های نرخ ارز و تولید ناخالص داخلیGDP اثرات معنی دار مثبت بر بازده بازار سهام ایران دارند. اما شاخص قیمت مصرف کننده اثر معنی دار منفی بر بازده بازار سهامدارد. بنابراین ساختارنوسان های نرخ ارز درایران به گونه ای بوده است که بازدهی سهام شرکت های مطرح در بورس اوراق بهادار افزایش داشته است.

کلیدواژه ها:

بازدهی سهام ، داده های تابلویی ، شوک های ارزی ، الگویGARCH