بکارگیری مدل شکاف بین قیمت خرید و فروش و نقدشوندگی در تبیین بازده اضافی سهام

اقتصاد در مسیر توسعه نیازمند سرمایه گذاری است و لازمه آن جمع آوری سرمایه های کوچک و بزرگ و تشکیل سرمایه های مناسب برای فعالیت های اقتصادی است. برای اینکه سرمایه گذاران به سرمایه گذاری اقدام کنند باید به بازارهای سرمایه اعتماد کنند. از اینرو لازم است در بازارهای سرمایه، نیازهای اطلاعاتی آنها را در مورد بازده سهام، خطرپذیری و ارزش شرکتها تامین شود تا آنها بتوانند با سرمایه گذاری مناسب در جهت افزایش ثروت خویش تصمیم گیری کنند با توجه به اهمیت بازده سهام شرکت ها در تصمیم های سرمایه گذاری، تحقیق حاضر در پی بررسی رابطه بین نقدشوندگی و سه عامل مدل فاما و فرنچ با بازده سهام در بازار سرمایه ایران می باشد. در این راستا اطلاعات شش ساله 72 شرکت پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران در دوره زمانی 1386 تا 1391 مطالعه گردید. برای سنجش نقدشوندگی سهام از مدل شکاف بین قیمت خرید و فروش استفاده شده است. نتایج حاصل از آزمون نشان دهنده وجود رابطه منفی و معنیدار بین عامل اندازه شرکت با مازاد بازده اضافی سهام است، علاوه بر این نقد شوندگی سهام به عنوان عامل صرف ریسک در تشریح بازده اضافی سهام دارای رابطه منفی و معنی دار است.

کلیدواژه ها:

بازده سهام ، نقدشوندگی ، شکاف بین قیمت خرید و فروش ، اندازه ، نسبت ارزش دفتری به ارزش بازار ، ریسک بازار