بکارگیری مدل چند عاملی در تبیین بازده اضافی سهام

اقتصاد در مسیر توسعه نیازمند سرمایهگذاری است و لازمه آن جمع آوری سرمایههای کوچک و بزرگ و تشکیل سرمایههای مناسب برای فعالیتهای اقتصادی است. برای اینکه سرمایهگذاران به سرمایه گذاری اقدام کنند باید به بازارهای سرمایه اعتماد کنند. از اینرو لازم است دربازارهای سرمایه، نیازهای اطلاعاتی آنها را در مورد بازده سهام، خطرپذیری و ارزش شرکتها تامین شود تا آنها بتوانند با سرمایهگذاری مناسبدر جهت افزایش ثروت خویش تصمیمگیری کنند با توجه به اهمیت بازده سهام شرکت ها در تصمیمهای سرمایه گذاری، تحقیق حاضر در پی بررسی رابطه بین نقدشوندگی و سه عامل مدل فاما و فرنچ با بازده سهام در بازار سرمایه ایران میباشد. در این راستا اطلاعات شش ساله 72 شرکت پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران در دوره زمانی 1386 تا 1391 مطالعه گردید. برای سنجش نقدشوندگی سهام از مدل شکافبین قیمت خرید و فروش استفاده شده است. نتایج حاصل از آزمون نشان دهنده وجود رابطه منفی و معنیدار بین عامل اندازه شرکت با مازاد بازده اضافی سهام است، علاوه بر این نقد شوندگی سهام به عنوان عامل صرف ریسک در تشریح بازده اضافی سهام دارای رابطه منفی و معنی- دار است

کلیدواژه ها:

بازده سهام ، نقدشوندگی ، شکاف بین قیمت خرید و فروش ، اندازه ، نسبت ارزش دفتری به ارزش بازار ، ریسک بازار