سنجش محدودیت مالی شرکتهای سرمایه گذاری پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران: کاربرد روشهای رتبه بندی چند معیاره

منظور از محدودیتهای مالی، محدودیتهایی است که مانع تأمین همه وجوه مورد نیاز برای سرمایه گذاری مطلوب شرکتها میگردد. به منظور مطالعه نقش محدودیتهای مالی بر رفتار بنگاه ها، محققان بیش از هر چیز نیازمند یک معیار برای اندازه گیری این محدودیتها میباشند. تاکنون معیارهای مختلفی به این منظور پیشنهاد شده و از سوی پژوهشگران مختلف مورد استفاده قرارگرفته است. اما از آنجاییکه هرکدام از این روشها بر فروض تجربی معینی مبتنی است، بحثهای قابل ملاحظه ای در رابطه با اعتبار نسبی هرکدام از این روشها وجود دارد و این امر باعث شده که بهترین معیار برای اندازه گیری محدودیتها به صورت سؤال باقی بماند. در این پژوهش ضمن بررسی روشهای مختلف اندازه گیری محدودیتهای مالی به معرفی یک روش جدید برای سنجش محدودیت مالی شرکتها پرداخته میشود و درنهایت محدودیت مالی 30 شرکت سرمایه گذاری در فاصله سالهای 1389-1387 به عنوان نمونه با استفاده از این روش مورد سنجش قرار میگیرد. روش پیشنهادی این پژوهش مبتنی بر تکنیک رتبه بندی تاپسیس و مشتمل بر 12 معیار محدودیت مالی شامل میزان نقدینگی، جریان نقدی عملیاتی، جریان نقدی سرمایه گذاری، جریان نقدی تأمین مالی، نسبت بدهی، رشد فروش، نسبت توبینکیو، بازده حقوق صاحبان سهام، اندازه بنگاه، عمر بنگاه، نسبت پرداخت سود تقسیمی و تمرکز مالکیت میباشد که درنهایت با اختصاص عددی واحد به هر شرکت وضعیت آن شرکت به لحاظ محدودیت مالی براساس این 12 معیار در مقایسه با دیگر بنگاهها سنجیده میشود.

کلیدواژه ها:

محدودیتهای مالی ، تکنیک رتبه بندی تاپسیس ، شرکتهای سرمایه گذاری