تاثیر ساختار سرمایه و چرخه عملیات بر نگهداشت وجه نقد شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران

مدیران از طریق نگهداری وجه نقد درصدد کاهش هزینه تامین مالی هستند و به همین دلیل همواره سعی دارند تا مقدار کافی ازوجه نقد نگهداری نموده، تا به منابع خارجی وابستگی پیدا نکنند. از طرف دیگر نگهداری وجه نقد مازاد و راکد، بازده پایینی بههمراه داشته و پیامدهای اقتصادی منفی را برای شرکت به دنبال خواهد داشت. در این راستا تئوری عدم تقارن اطلاعاتی و تضادمنافع در چارچوب رابطه نمایندگی و نیز تئوری جریان نقد آزاد می توانند توجیه کننده رفتار مدیران در نگهداری وجه نقد باشند.هدف این تحقیق تاثیر ساختار سرمایه و چرخه عملیات بر نگهداشت وجه نقد شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادارتهران می باشد. در راستای تحقق این هدف، دو فرضیه تدوین و با انتخاب 104 شرکت از بین شرکت های پذیرفته شده در بورساوراق بهادار تهران طی بازه زمانی 5 ساله، 1388 الی 1392 ، آزمون شده است. روش تحقیق حاضر از نظر هدف کاربردی و از نوعتوصیفی- همبستگی است و برای آزمون فرضیه ها از مدل های رگرسیون ترکیبی و داده های پانل استفاده شده است. نتایج حاصل از تجزیه و تحلیل آماری فرضیه های تحقیق نشان می دهد که ساختار سرمایه و چرخه عملیاتی بر نگهداشت وجه نقد شرکت هایپذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران تاثیر دارد. همچنین در ارتباط با متغیرهای کنترلی نیز می توان گفت که با توجه بهنتایج بدست آمده، جریان وجوه نقد، تغییرات خالص سرمایه در گردش و تغییرات بدهی های جاری رابطه مستقیم و اندازه شرکترابطه معکوس و معنی داری را با نگهداشت وجه نقد از خود نشان می دهد همچنین بین نسبت Q توبین و ریسک با نگهداشت وجهنقد رابطه ای وجود ندارد.

کلیدواژه ها:

ساختار سرمایه ، چرخه عملیات ، نگهداشت وجه نقد