بررسی رابطه کوتاه و بلندمدت تلاطم قیمت نفت و بازده بازار سهام

هدف این مقاله، بررسی اثر کوتاه و بلندمدت تلاطم قیمت نفت بر بازده بازار سهام در طی دوره 1377 تا 1390 می باشد. ابتدا تلاطم قیمت نفت با استفاده از الگوی ناهمسان واریانس شرطی (GARCH)کمی شده و سپس اقدام به تخمین مدل مورد نظر با روش ARDL شده است. بر اساس نتایج تخمین مدل پویا، وجود یک رابطه تعادلی بلندمدت بین متغیرهای الگو تأیید شده است. همچنین آزمونهای آسیب شناسی برقراری تمامی فروض کلاسیک را برای مدل مورد نظر تأیید میکند.؛ بر اساس نتایج تخمین مدل در بلندمدت، وجود تلاطم در قیمت نفت باعث ایجاد اخلال در تصمیم گیری سرمایه گذاران شده و موجبات کاهش بازدهی حقیقی بازار سهام را فراهم می کند؛ نتایج آزمون تصحیح خطا نشان می دهد که بازده حقیقی سهام نسبت به انحراف آن از رابطه تعادلی بلند مدت با سرعت بالایی تصحیح و تعدیل می شود؛ نتایج آزمون ثبات ساختاری مدل نیز وجود ثبات ساختاری را تایید می نماید.

کلیدواژه ها:

تلاطم قیمت نفت ، بازده سهام ، ایران