حسین فخاری - دانشیار گروه حسابداری دانشگاه مازندران
مهرداد حسین زاده یدی درق - کارشناسی ارشد حسابداری دانشگاه مازندران

وجه نقد به عنوان سیال ترین دارایی واحدهای تجاری موضوع مشترک در بسیاری از تحقیقات مالی و حسابداری است. اهمیت این دارایی خصوصا در شرکت های خانوادگی از این جهت که مالکیت اصلی دارای تضاد منافع با سهامداران اقلیت می باشد، مهمتلقی می شود. به همین دلیل پژوهش حاضر در صدد است تا به بررسی اثر تعدیل کنندگی راهبری شرکتی بر ارتباط بین مالکیت خانوادگی و ارزش وجه نقد در شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران بپردازد. به همین منظور داده های مربوطبه 66 شرکت پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران، طی دوره 6 ساله ) 1388 تا 1393 ( جمع آوری شده و به روش رگرسیونی مبتنی بر تحلیل ترکیبی مورد بررسی قرار گرفته است. نتایج نشان می دهند ارزش وجه نقد مازاد در شرکت های خانوادگی نسبت به سایر شرکت ها پایین تر می باشد. این یافته ها می تواند بیانگر نگرانی سرمایه گذاران نسبت به سو استفاده احتمالی از وجه نقدباشد. در این تحقیق جهت اندازه گیری درجه راهبری شرکتی از چک لیستی که به هشت طبقه افشا، اخلاق تجاری، آموزش، رعایت الزامات قانونی، حسابرسی، مالکیت، ساختار هییت مدیره، مدیریت دارایی و نقدینگی تقسیم شده بود، استفاده شده است. به طور خلاصه همچنین یافته های این پژوهش نشان می دهد که مالکیت خانوادگی دارای اثر منفی بر ارزش وجه نقد نگهداری شده بوده و این ارتباط در شرکتهای دارای راهبری شرکتی قوی کاهش می یابد.

ارزش وجه نقد نگهداری شده، شرکت خانوادگی، ارزش شرکت، راهبری شرکتی