بررسی رابطه بین ویژگی های هیئت مدیره با بازده غیرعادی تجمعی سهام شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران

هدف این تحقیق بررسی رابطه بین برخی سازوکارهای حاکمیت شرکتی با بازده غیرعادی تجمعی سهام شرکت های پذیرفته شدهدر بورس اوراق بهادار تهران با استفاده از مدل رگرسیون چند متغیره ترکیبی می باشد. بدین منظور عواملی نظیر سطح تحصیلات،پاداش ،سابقه کاری و استقلال هیئت مدیره به عنوان متغیرهای مستقل مورد آزمون قرار گرفتند و رابطه ی آنها با بازده غیرعادیتجمعی سهام شرکت ها مشخص شد. در این تحقیق متغیرهایی نظیر اندازه شرکت ،نسبت ارزش بازار به دفتری حقوق صاحبانسهام وبازده دارایی ها، تحت عنوان متغیرهای کنترلی مورد استفاده قرار گرفتند. این تحقیق با استفاده از داده های 78 شرکتپذیرفته شده در بورس و اوراق بهادار تهران در بازهی زمانی 1388 تا 1392 مورد آزمون قرار گرفت. نتایج تحقیق نشان داد بینمیزان تحصیلات و 2 سال سابقه مدیرعاملی با بازده غیرعادی تجمعی حقوق صاحبان سهام ارتباط منفی و معنی داری وجود دارد، بهطوری که با افزایش این متغیرها، بازده غیرعادی تجمعی حقوق صاحبان سهام کاهش می یابد. همچنین نتایج تحقیق حاکی از عدموجود رابطه معنی داری بین استقلال هیئت مدیره، پاداش و 2 سال سابقه مدیریتی در شرکت به همراه حداقل 5 سال سابقهعضویت در هیئت مدیره با بازده غیر عادی تجمعی است.نتایج آزمون متغیرهای کنترلی نشان دهنده وجود رابطه معناداری بین تماممتغیرهای کنترلی با بازده غیرعادی تجمعی سهام است،بطوریکه متغیر بازده دارایی ها و ارزش بازار به ارزش دفتری حقوق صاحبانسهام ارتباط مستقیم و معنادار و اندازه شرکت ارتباط معکوس با بازده غیرعادی تجمعی حقوق صاحبان سهام دارد.

کلیدواژه ها:

بازده غیر عادی تجمعی سهام ، ویژگی های هیئت مدیره ، پاداش مدیر عامل