بررسی پیوستگی شاخص بهای مصرف کننده و بازده سهام: شواهد تجربی از شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران (روابط بلند مدت)

اهمیت بازار سرمایه در توسعه اقتصادی کشور و تاثیر آن بر بورس اوراق بهادار، باعث شده است تا پژوهش های زیادی در این مورد انجام شود. یکی از کانون های اصلی این پژوهش ها، شناسایی عوامل موثر بر بازده سهام شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار می باشد. یکی از مهم ترین منبع اطلاعاتی سرمایه گذاران، اعتباردهندگان، و سایر استفاده کنندگان از اطلاعات شرکت ها (در بورس اوراق بهادار)، سودهای ارایه شده توسط مدیریت شرکت ها در فواصل زمانی معین است. لذا پیش بینی سودآوری شرکت ها نیز از اهمیت قابل توجهی برخوردار است. از آنجا که برخی از ادبیات موجود، متغیرهای کلان اقتصادی را موثر بر عملکرد مالی و متعاقبا سودآوری شرکت ها دانسته اند، تحقیق حاضر می تواند کمک شایان توجهی به شناسایی عوامل موثر بر عملکرد مالی و سودآوری شرکت ها و همچنین برآورد عملکرد مالی و سودآوری های آتی آنان کند. با توجه به مطالب فوق، در این مطالعه تلاش می شود تا ارتباط بالقوه بین شاخص بهای مصرف کننده به عنوان معیاری برای نرخ تورم و بازده سهام شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران مورد بررسی قرار گیرد. فرضیه های پژوهش براساس داده های گردآوری شده از 155 شرکت پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران طی سال های 1387 تا 1393 و با استفاده از تحلیل رگرسیون ترکیبی مورد آزمون قرار گرفت. در ابتدا آماره های توصیفی مربوط به متغیرهای تحقیق ارایه گردید. سپس پنج فرضیه اصلی مطرح شده مورد آزمون قرار گرفتند. نتایج آزمون معناداری ضرایب براساس معادله های رگرسیون برازش شده، به طور خلاصه حاکی از این بود که در مجموع ( به غیر از یک مورد)، ارتباطی معکوس و معنادار بین شاخص بهای مصرف کننده و بازده سهام برقرار است. به عبارت دیگر در تحقیق به عمل آمده در بورس اوراق بهادار تهران بین شاخص بهای مصرف کننده سال جاری و بازده سهام سال جاری ارتباطی معنادار در کوتاه مدت وجود داشته و بین شاخص بهای مصرف کننده دو سال قبل و بازده سهام سال جاری، بین شاخص بهای مصرف کننده سه سال قبل و بازده سهام سال جاری و بین شاخص بهای مصرف کننده چهار سال قبل و بازده سهام سال جاری ارتباطی معنادار در بلند مدت وجود دارد . و هیچ گونه ارتباط بلند مدتی بین شاخص بهای مصرف کننده سال قبل و بازده سهام سال جاری شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران، وجود نداشته است.

کلیدواژه ها:

شاخص بهای مصرف کننده ، بازده سهام ، دوره زمانی بلند مدت