بررسی رابطه بین اهرم مالی با رشد شرکت و قدرت مالی شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران

اهرم مالی شرکت در تصمیم های سرمایه گذاری نقشی تعیین کننده ایفا می کند. بیشتر محققین اهرم مالی و ویژگی های مرتبط با آن را در بازارهای سرمایه توسعه یافته و بازارهای نوپا مورد ارزیابی قرار داده اند. تحقیقات قبلی بسیاری از محققین نشان می دهد که اهرم مالی یکی از مؤثرترین فاکتورها در شناسایی و تعیین رشد شرکت می باشد. هدف از این تحقیق ارزیابی اثر متغیرهای رشد شرکت و قدرت و توان مالی بر اهرم مالی در شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران می باشد. به منظور تعیین رابطه عوامل مورد بررسی تعداد 89 شرکت از بین جامعه آماری انتخاب گردید که اطلاعات مورد نیاز آن برای دوره 5 ساله پژوهش( 1390-1386) قابل دسترسی بود . در این تحقیق متغیرهای رشد از جمله رشد دارایی، رشد سود و رشد فروش؛ و قدرت و توان مالی طبق مدلZ- score محاسبه شدند که به عنوان متغیرهای مستقل در نظر گرفته شدند. بعلاوه برای محاسبه اهرم مالی به عنوان متغیر وابسته از نسبت بدهی های کل به دارایی های کل استفاده می شود. نتایج حاصل از آزمون فرضیه های تحقیق نشان می دهد که بین اهرم مالی با افزایش دارایی ها، افزایش سود و قدرت مالی در هر دو حالت محاسبه رشد شرکت رابطه منفی و معناداری وجود دارد. همچنین بین اهرم مالی با افزایش فروش و مبادلات درحالت الف محاسبه رشد شرکت رابطه مثبت و معنادار وجود دارد ولی در حالت ب محاسبه رشد شرکت رابطه ای وجود ندارد و در اینحالت فرضیه رد می شود.

کلیدواژه ها:

اهرم مالی ، ساختار سرمایه ، رشد شرکت ، قدرت و توان مالی