تبیین اختلاف بازده مورد انتظار سهام با استفاده از مدل سه عاملی فاما فرنچ مدل قیمت گذاری مبتنی بر مصرف

تبیین ارتباط بین ریسک بازده قیمت گذاری دارایی سرمایه ای مفهومی است که در سال های اخیر به پارادایم غالب در بازارهای سرمایه ای تبدیل شده است هدف اصلی پژوهش تبیین بازده سهام با استفاده از مدل سه عاملی فاما فرنچ مدل قیمت گذاری مبتنی بر مصرف می باشد این پژوهش بر مبنای مدل سه عاملی فاما فرنچ مدل قیمت گذاری مبتنی بر مصرف بنا شده است. بررسی توان توضیح دهندگی این مدل ها در بازار اوراق بهادار تهران در خلال سال های 1384 تا 1394 چیزی است که در این پژوهش به آن توجه شده است. در این پژوهش از رگرسیون چند متغیره برای تجزیه تحلیل داده های156 شرکت پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران استفاده شده است.این پژوهش از نوع تحقیقات مقایسه ای نیمه تجربی در زمره تحقیقات همبستگی نیز در نظر گرفت.تجزیه تحلیل وآزمون فرضیه ها با استفاده از نرم افزار Excel وStata 14 صورت پذیرفته است. نتایج پژوهش نشان می دهد که به کارگیری مدل سه عاملی فاما فرنچ از مدل قیمت گذاری مبتنی بر مصرف مناسب تر است. همچنین نتایج پژوهش حاکی از این است که صرف ریسک بازار، عامل ارزش بتای مصرف با بازده سهام رابطه مثبت معناداری دارند. همچنین بین عامل اندازه شرکت با بازده سهام رابطه منفی معناداری وجود دارد.

کلیدواژه ها:

صرف ریسک سهام ، عامل اندازه شرکت ، عامل ارزش ، بتای مصرف ، بازده اضافی سهام