اثرات کوتاه مدت و بلند مدت نوسانات نرخ ارز بربازده سهام شاخص بورس اوراق بهادار تهران

با توجه به اهمیت نرخ ارز و تاثیر نوسانات آن بر تصمیمات سرمایه گذاران و فعالیت های اقتصادی، در این پژوهش رابطه کوتاه مدت و بلند مدت نوسانات نرخ ارز و بازدهی شاخص بورس اوراق بهادار تهران با استفاده از مدل ARDL طی سال های 88 تا 93 بررسی می گردد. در اینپژوهش ابتدا طبق نظریه همانباشتگی در اقتصادسنجی، آزمون دیکی فولر تعمیمیافته به منظور بررسی مانایی و نامانایی سری زمانی متغیرها -انجام شد. همچنین برآورد مدل به روش ARDL نیز نشان دهنده این است که در کوتاه مدت رابطه مثبت و معناداری میان تغییرات نرخ ارز غیررسمی و شاخص کل سهام بورس اوراق بهادار تهران وجود دارد. اما بر اساس نتایج آزمون رابطه همجمعی بنرجی، دولا و مستر می توان رابطه بلندمدتی میان این دو متغیر یافت. نتایج آزمون بلندمدت نیز بیانگر وجود رابطه مثبت و معنادار میان نرخ ارز غیررسمی و شاخص کل سهام و همچنین نبود اثر معنادار میان متغیر شاخص کل کالاها و خدمات مصرفی با شاخص کل سهام می باشد. ضریب جمله تصحیح خطا (Vecm) نیز بیانگر اینست که تعدیل به سمت تعادل نسبتا کند انجام می گیرد.

کلیدواژه ها:

نوسانات نرخ ارز ، رابطه کوتاه مدت ، رابطه بلند مدت ،