گرایش سرمایه گذار، اطلاعات حسابداری و قیمت سهام

دیدگاه سنتی بازده سهام اعتقاد دارد که تغییرات قیمت سهام به تغییرات سیستماتیک در ارزش های بنیادی شرکت مربوط است. ولی تحقیقات اخیر نشان می دهد گرایش احساسی سرمایه گذار نقش مهمی در تعیین قیمت ها و تبیین بازده های سری زمانی، بخصوص برای سهام هایی که از ارزیابی ذهنی بالاتری برخوردارند و محدودیت زیادی در آربیتراژ دارند بازی می کند. نتایج تجربی نشان می دهند که گرایش سرمایه گذار می تواند رشد درآمد مورد انتظار و میزان سود بازگشتی مورد نیاز را تغییر دهد و بر قیمت سهام تاثیر بگذارد. اثر گرایشی طی دوره بدبینانه به ویژه برای میزان سود بازگشتی مورد نیاز قطعا از هنگامی که گرایش نسبتا بالا است متفاوت می باشد. به علاوه، اطلاعات حسابداری و گرایش سرمایه گذار، هر دو می توانند قیمت سهام را توضیح دهند. اگرچه، اطلاعات حسابداری برای سهام با درآمد ثابت معتبرتر است، در حالی که گرایش سرمایه گذار ، اثر نامتقارن واضحی بر قیمت سهام دارد و باید تمرکز بیشتری برای سهام با نامشخصی اطلاعاتی بالا دریافت کند.

کلیدواژه ها:

گرایش سرمایه گذار ، اطلاعات حسابداری و قیمت سهام