بررسی رابطه هزینه فرصت وجه نقد و انعطاف پذیری مالی با ارزش شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار

با توجه به شرایط خاص اقتصادی کشور، از یک طرف نگهداری سطح بالایی از وجه نقد برای شرکت هزینه به همراه دارد و بعضی از شرکت ها قایل به عدم انعطاف پذیر بودن در مولفه های مالی شرکت و عدم نگه داریوجه نقد می باشند و از طرف دیگر، بعضی از شرکتها به دلیل انعطاف پذیری در نشان دادن واکنش های مناسب نسبت به موقعیت های پیش بینی نشده و همچنین نیازهای روزمره، تمایل به نگهداری مقادیر زیادی وجه نقد دارند و شرکت های قایل به انعطاف پذیری مالی قدرت استقراض ذخیره ای برای خود نگه می دارند تا بتوانند در سال های بعد با استفاده از سیاست محافظه کاری، سرمایه گذاری بیشتری کنند و این موضوع سبب شده است که انتخاب نامناسب استراتژی صحیح در نگهداری وجه نقد و انعطاف پذیری مالی موجب کاهش شدید مولفه های ارزش شرکت گردد. با توجه به ضعف نتایج و یافته های کسب شده قبلی، این پژوهش به بررسی تاثیر هزینه فرصت وجه نقد و انعطاف پذیری مالی با ارزش شرکت در شرکت های پذیرفته شده بورس اوراق بهادار تهران می پردازد برای این منظور اطلاعات 116 شرکت پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار برای دوره زمانی بین سالهای 1390 تا 1396 مورد آزمون قرار گرفت. آزمون فرضیات بر مبنای روش دادههای تابلویی و با استفاه از روش رگرسیون چندگانه انجام گرفته است. پژوهش حاضر به صورت همبستگی است و ازنظر هدف از نوع کاربردی است. نتایج نشان داد مطابق فرضیههای اول و دوم بین هزینه فرصت وجه نقد و ارزش شرکت رابطه مستقیم است. به بیان دیگر، با افزایش هزینه فرصت وجه نقد شرکت بر میزان ارزش شرکت افزوده میگردد. همچنین مطابق فرضیه سوم و چهارم نتایج نشان داد بین انعطاف پذیری مالی و ارزش شرکت رابطهای مستقیم وجود دارد. به بیان دیگر، با افزایش میزان انعطاف پذیری مالی شرکت بر ارزش شرکت افزوده میگردد.

کلیدواژه ها:

ارزش شرکت ، هزینه فرصت وجه نقد ، انعطافپذیری مالی ، جریانهای نقدی آزاد ، ارزش افزوده اقتصادی.