ارتباط بین افشای اختیاری اطلاعات و مدیریت سود واقعی با کارایی سرمایه گذاری در شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران

در این پژوهش ارتباط بین افشای اختیاری اطلاعات و مدیریت سود واقعی با کارایی سرمایه گذاری در شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران مورد بررسی قرار گرفته است. بدین منظور سه فرضیه تدوین گردیده؛ در فرضیه اول ارتباط بین افشای اختیاری اطلاعات و کارایی سرمایه گذاری، در فرضیه دوم ارتباط بین مدیریت سود واقعی و کارایی سرمایه گذاری و در فرضیه سوم ارتباط تعامل بین افشای اختیاری اطلاعات و مدیریت سود واقعی با کارایی سرمایه گذاری مورد آزمون قرار گرفته است. به منظور اندازه گیری ارتباط بین افشای اختیاری اطلاعات و مدیریت سود واقعی با کارایی سرمایه گذاری به ترتیب از الگوهای جنسن (2002) ، روی چودهری (2006) و بیدل و همکاران (2009) استفاده شده است. روش گردآوری مباحث نظری این پژوهش، کتابخانه ای و از نوع توصیفی- علی بوده و داده های آن از طریق سایت سازمان بورس اوراق بهادار و گزارشهای مالی شرکتها بدست آمده است. جامعه آماری، شرکتهای تولیدی پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران طی دوره زمانی 1381 تا 1390 می باشد. برای تعیین نمونه آماری، از روش حذف سیستماتیک استفاده شده است که در نهایت 116 شرکت مورد بررسی قرار گرفت. قبل از تجزیه و تحلیل داده ها، آزمون های پایایی متغیرها، آزمون چاو و هاسمن به منظور تعیین مدل مناسب برای برآورد پارامترها و ارتباط بین متغیرهای مستقل و وابسته استفاده شده است. سپس، از طریق داده های تابلویی و مدل اثرات ثابت فرضیه های تحقیق مورد آزمون قرار گرفت. نتایج حاصل از آزمون فرضیه ها نشان می دهد که بین افشای اختیاری اطلاعات و کارایی سرمایه گذاری ارتباط مثبت و معنادار، و بین مدیریت سود واقعی و کارایی سرمایه گذاری ارتباط منفی و معنادار وجود دارد. همچنین، تعامل بین افشای اختیاری اطلاعات و مدیریت سود واقعی با کارایی سرمایه گذاری ارتباط مثبت و معنادار وجود دارد.