مطالعه تاثیر مدیریت ریسک مبتنی بر ارزش در معرض ریسک وزنی (WVaR) بر انتخاب پرتفوی بهینه

هدف این پژوهش، پاسخ به این پرسش است که آیا مدیریت ریسک مبتنی بر ارزش در معرض ریسک وزنی تاثیر معناداری بر انتخاب پورتفوی بهینه دارد در این پژوهش داده های مالی سهام 100 شرکت در سال 1397 و در 215 روز کاری، مورد محاسبات قرار گرفت. برای پاسخ به پرسش پژوهش طبق مدل پنگیو وی 2017 عمل شده است. با بررسی اختلافات و مقایسه ی بین هرکدام از معیارهای ارزش در معرض ریسک (VaR) ، ریزش مورد انتظار ES ، و ارزش در معرض ریسک وزنی WVaR ؛ برای معیار ارزش در معرض ریسک وزنی WVaR ، مطلوب ترین سطح کارا با مقادیر ریسک کمتر و بازده بیشتر نسبت به دو معیار دیگر به دست آمد. تابع مطلوبیت استاندارد در کنار تابع مطلوبیت تحت قید معیار VaR ، معیار ES و معیار WVaR رسم گردید و با مقایسه منحنیهای مطلوبیت مربوط به هر یک، بطورکلی نتایج نشان می دهد که برای معیار ریزش مورد انتظار (ES) ، در نواحی کوچکی از معیار استاندارد بالاتر بوده و مقدار بهینه ی ثروت نهایی تحت این معیار در محدوده ی 0.6 تا 1 از چگالی قیمت قرار گرفته است. اما برای معیار ارزش در معرض ریسک (VaR) مشاهده شد که تفاوت چندانی با حالت استاندارد در آن وجود ندارد. و برای معیار ارزش در معرض ریسک وزنی (WVaR) مشاهده شد که برای مقادیری از چگالی قیمت که به اندازه ی کافی بزرگ باشند، ثروت نهایی به حالتی بهینه و پایدار می رسد و بهترین عملکرد را از خود نشان می دهد

کلیدواژه ها:

ارزش در معرض ریسک وزنی WVaR ، ارزش در معرض ریسک VaR ، پورتفوی بهینه ، ریزش مورد انتظار ES ، مدیریت ریسک