توسعه همبستگی تلاطم شرطی بازار سهام با استفاده از مدل هیبریدی مبتنی بر حافظه بلندمدت

مدلسازی ساختار همبستگی بین متغیرهای مالی به سرمایه گذار این امکان را میدهد که ریسک کلی سبد دارایی را بدون بهخطر انداختن بازده آن، کاهش دهد. در این پژوهش با استفاده از بازده شاخص کل بازار سهام در بورس اوراق بهادار تهران به توسعههمبستگی تلاطم شرطی بازار سهام با استفاده از مدل FIGARCH میپردازیم. بدین صورت که ابتدا با استفاده از مدل همبستگیشرطی پویا (DCC)، همبستگی بین بازده بازار و بازده سبد سرمایه گذاران محاسبه شده و سپس تاثیر نوسانات بازار بر بازده شاخصکل مورد بررسی قرار میگیرد. با توجه به نتایج به دست آمده آن دسته از دارایی ها که با تلاطم شرطی بازار دارای همبستگی بیشتریهستند، در دوره های آتی دارای بازده انتظاری کمتری می باشند. به عبارت دیگر، ریسک موجود در تلاطم بازار بر بازده انتظاری ایندسته از دارایی ها تاثیر منفی می گذارد.

کلیدواژه ها:

قیمت گذاری بین دوره ای دارایی های سرمایه ای ، همبستگی شرطی پویا ، تلاطم شرطی بازار ، نرخ بازده مورد انتظار