بررسی تاثیر انتشار سهام جایزه بر بازده سهام شرکتهای پذیرفته شده دربورس اوراق بهادار تهران

تحقیقات انجام شده در سایر کشورها نشان می دهد که سرمایه گذاران، عکس العمل مطلوب و مثبتی در مقابل انتشار اخبار مربوط به سهام جایزه نشان داده اند. به عبارت دیگر نتایج بدست آمده نشان می دهد که نرخ بازده سهام شرکتهایی که سهام جایزه توزیع کرده اند. بیشتر از نرخ بازده شرکتهای دیگر بوده است. گروهی از محققان بازده بالاتر را بمنزله با ارزش بودن سهام جایزه تلقی کرده اند ولی گروه دیگر بر این باورند که بازده بیشتر اینگونه سهام ناشی از محتوای اطلاعاتی سهام جایزه است و سهام جایزه به خودی خود ارزشی ندارد. در این تحقیق رابطه بین انتشار سهام جایزه و نرخ بازدهی سهام ( سهامداران) مورد بررسی قرار گرفته است. در این تحقیق سه فرضیه در مورد تأثیر انتشار سهام جایزه بر بازدهی، سود سهام، سود تقسیمی صورت گرفته است 76 شرکت پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران در قالب فراوانی 119 نمونه با احتساب سالهای انتشار سهام جایزه مورد بررسی قرار گرفتند. با استفاده از روش آماری تی تست زوجی (Paired T- test) فرضیات تحقیق مورد آزمون قرار گرفت. نتایج بدست آمده از این تحقیق نشان می ددهد که انتشار سهام جایزه بر بازدهی سهام شرکتها تأثیر مثبت دارد اما در مورد سود سهام و سود تقسیمی ارتباط معنا داری وجود ندارد. به نظر می رسد مهمترین عوامل در این زمینه کارایی ضعیف بورس اوراق بهادار تهران و نا آگاهی نسبی (سرمایه گذاران در برخی موارد مدیران) از سهام جایزه می باشد.