بررسی کارایی بورس اوراق بهادار تهران با استفاده از مدل مبتنی بر همبستگی اطلاعاتی سود حسابداری

هم اکنون شواهدی دال بر احتمال پیش بینی آینده توسط گذشته وجود دارد و مشاهداتی یافت شده که از توانایی پیشبینی بازده آینده براساس بازده ها و اطلاعات گذشته حکایت میکند، یکی از این شواهد بررسی همبستگی اطلاعاتی سود حسابداری است که با بیان اینکه میتوان با استفاده از عملکردگذشته شرکت که از طریق اطلاعات حسابداری به دست آمده، عملکرد آتی را پیشبینی نمود، به سرمایه گذاران بازار سرمایه در جهت کسب بازدهی اضافی کمک مینمایند. در این پژوهش در صدد هستیم با استفاده از مدل طراحی شده بر مبنای اطلاعات سود شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار طی سالهای 1391-1386 اثبات شود سهامی که اخیراً شگفتی در سود داشته اند در آینده نزدیک نیز در همان جهت عمل خواهند کرد که برای رسیدن به این هدف باید سودآوری بررسی همبستگی اطلاعاتی سود حسابداری را اثبات کنیم. نتایج آزمون فرضیات نشان میدهد اولاً با بررسی سود انتشار یافته توسط شرکتهای بورسی به شیوه ای قاعده مند میتوان بازدهی غیرعادی کسب نمود که این امر ناقض کارا بودن بازار بورس اوراق بهادار تهران حتی در سطح ضعیف میباشد ثانیاً با استفاده از استراتژی همبستگی سود حسابداری میتوان رفتار قیمت سهام را در یک بازهی میان مدت ( 3 تا 9 ماهه) پیشبینی نمود که این پیشبینی در بازه ی زمانی یکساله تقریباً از میان میرود.

کلیدواژه ها:

همبستگی اطلاعاتی سود حسابداری ، بازده غیرعادی ، فرضیه بازار کارا ، مالی رفتاری