پیاده سازی مدل بلک لیترمن با استفاده از یک روش ابتکاری برای گرفتن نظرات سرمایه گذار مطالعه موردی: بازار بورس تهران

مدل بلک لیترمن یکی از مد لهای تخصیص سهام است که در آن علاوه بر بازده سهام مختلف و کوواریانس بین بازده سهام از ورودی های دیگری مثل پرتفولیوهای نظرات سرمایه گذار، بازده انتظاری و سطح اطمینان این پرتفولیوها استفاده می گردد. در این پژوهش پس از استنتاج مدل بلک لیترمن با استفاده از تیوری نمونه گیری، به بررسی عملکرد این مدل با استفاده از -داده های واقعی بورس تهران می پردازیم. در این بررسی یک روش ابتکاری برای ایجاد ماتریس نظرات سرمایه گذار ارایه شده است که م یتواند فرآیند گرفتن دیدگا ههای سرمای هگذار را بهبود بخشد. همچنین برای نشان دادن برتری سبد سهام ساختهشده توسط مدل بلک لیترمن، نتایج حاصل از این مدل با نتایج حاصل از مدل مارکوویتز مقایسه شده اند. مقایسات انجام شده - نشان می دهد که مدل بلک لیترمن نسبت به مدل مارکوویتز برآورد دقیق تری از آینده ارایه داده و پرتفولیوی ارایه شده توسط -این مدل بازده بالاتری دارد. از طرفی تخصیص وزن این مدل به سهام مختلف مناسب تر و منطقی تر است.

کلیدواژه ها:

مدل بلک لیترمن ، مدل های تخصیص سهام ، تیوری نمونه گیری ، مدل مارکوویتز