ارزشگذاری نادرست و سوگیری های رفتاری در بورس اوراق بهادار تهران

فرضیات کارایی بازار فرض می کردند که قیمت های اوراق بهادار به سرعت به اطلاعات جدید واکنش نشان می دهند و به طور صحیحی ارزش های بنیادی را منعکس می نمایند. بیشتر تحقیقات اخیر نشان داد که اصطکاک های موجود در بازار و محدودیت های روانشناختی معامله گران در دوره مشخصی از زمان می تواند موجب انحراف قیمت دارائی از ارزش بنیادی آن شود. برای بررسی مبانی نظری در مطالعه، مدل خطای ترکیبی و رویکرد مطالعه رویدادی مورد استفاده قرار گرفت، و در تصریح مدل نیز الگورتیم انبوه ذرات برای بهینه سازی مدل بکار رفت. نتایج حاصله از مدل احتمالات یک طرفه در دوره رویداد نشان می دهد که بازده های ایران خودرو دارای سوگیری ارزشگذاری کمتر از واقع هستند. این مطالعه همچنین یک روش تجربی جدید را برای آزمون و تخمین درجه سوگیری های رفتاری تدوین نموده است که قادر است سوگیری های ارزشگذاری که منجر به فرصت های سود آور می شود را تشخیص داده و در نهایت سبب بهبود کارائی بازارهای مالی شود.

کلیدواژه ها:

ارزشگذاری سهام ، مطالعه رویدادی ، الگوریتم بهینه سازی انبوه ذرات ، سوگیری های رفتاری