مقایسه تطبیقی ناپایداری و پویایی ریسک سیستماتیک بین بورس اوراق بهادار تهران و بازارهای سهام منتخب نوظهور

سال انتشار: 1392
نوع سند: مقاله ژورنالی
زبان: فارسی
مشاهده: 335

فایل این مقاله در 30 صفحه با فرمت PDF قابل دریافت می باشد

استخراج به نرم افزارهای پژوهشی:

لینک ثابت به این مقاله:

شناسه ملی سند علمی:

JR_IJER-18-56_006

تاریخ نمایه سازی: 23 دی 1396

چکیده مقاله:

این پژوهش با بکارگیری مدل سری زمانی تیوری قیمت گذاری دارایی های سرمایه ای CAPM بلک و همکاران 1972 و با استفاده از متدولوژی شکست ساختاری بای و پرون 2003 به بررسی پایداری شاخص ریسک سیستماتیک دسته ای از بازارهای سهام نوظهور از امریکای لاتین جنوب شرق آسیا بازار سهام استانبول و بورس اوراق بهادار تهران می پردازد نتایج نشان می دهد که بر پایه آزمون بای و پرون در ازارهای سهام برزیل شیلی تایلند شانگهای چین کوالالامپور مالزی و بورس اوراق بهادار تهران شکست های ساختاری معنادار و لذا ناپایداری در شاخص ریسک سیستماتیک مشهود است از طرفی نتایج برآورد پیای ریسک سیستماتیک این بازارها بر اساس مدل دو متغیره ناهمسانی واریانس BEKK نشان می دهد که بورس اوراق بهادار تهران دارای پایین ترین سطح شاخص ریسک سیستماتیک در بین بازارهای مورد مطالعه است بر اساس نتایج نوسانات معنادار در روند ریسک سیستماتیک بازارهای سهام مورد بررسی وجود دارد و مقدار میانگین ریسک سیستماتیک این بازارهای سهام در دوره های حول نقاط شکست ساختاری اختلاف معنادار دارد بر پایه نتایج مدل BEKK از دقت بالاتری نسبت به مدل خطی رگرسیون سری زمانی CAPM در برآورد شاخص ریسک بتا برخوردار است نتایج تحقیق رهنمودهای سیاستی مفیدی را برای مدیریت ریسک سرمایه گذاری بین الملل در پی دارد

کلیدواژه ها:

مدل CAPM ، پایداری ریسک سیستماتیک ، بازارهای سهام نو ظهور ، مدل چند متغیره ناهمسانی واریانس BEKK ، برآورد پویای شاخص ریسک سیستماتیک

نویسندگان

اسماعیل رمضانپور

استادیار گروه مدیریت دانشگاه گیلان

محمد حسن قلی زاده

استادیار گروه مدیریت دانشگاه گیلان

عباس کلانتری

دانشجوی کارشناسی ارشد مدیریت مالی گرایش mba دانشگاه گیلان