بررسی مدل قیمت گذاری دارایی های سرمایه ای با سرمایه نامشهود: الگوی پویای تصادفی تعادل عمومی
محل انتشار: فصلنامه راهبرد مدیریت مالی، دوره: 7، شماره: 4
سال انتشار: 1398
نوع سند: مقاله ژورنالی
زبان: فارسی
مشاهده: 469
فایل این مقاله در 31 صفحه با فرمت PDF قابل دریافت می باشد
- صدور گواهی نمایه سازی
- من نویسنده این مقاله هستم
استخراج به نرم افزارهای پژوهشی:
شناسه ملی سند علمی:
JR_JFMZ-7-4_002
تاریخ نمایه سازی: 3 اسفند 1398
چکیده مقاله:
مدل سازی و ارزیابی قیمتگذاری داراییهای سرمایهای یکی از مهم ترین شاخههای اقتصاد مالی است و در راستای رشد و توسعه اقتصادی کشورها بازار سهام نقش مهمی در تخصیص بهینه منابع مالی ایفا مینماید. هدف مقاله حاضر مدل سازی قیمتگذاری داراییهای سرمایهای باوجود سرمایه نامشهود در الگوی تعادل عمومی پویای تصادفی برای بازار سرمایه میباشد. با توجه به شکست پیشبینی مدل های قیمتگذاری داراییهای سرمایهای شرطی، ضروری است تا مدل نئوکلاسیک با جزء ریسک بلندمدت، سرمایه نامشهود و ترجیحات بازگشتی تلفیق و مدل سازی گردد که در این پژوهش این نوآوری صورت گرفته است. در این چارچوب اختلاف در نسبت ارزش دفتری به بازاری شرکتها با ملحوظ گردانیدن سرمایه نامشهود برای بازار سهام ایران تبیین میگردد. اثرپذیری داراییهای ارزشی (مشهود) از ریسک بهرهوری در مقایسه با داراییهای رشدی (نامشهود) متفاوت است که همین اختلاف چارچوب این مطالعه را شکل میدهد به عبارت دیگر سهام رشدی (نامشهود) کمتر از سهام ارزشی (مشهود) تحت تاثیر ریسک قرار میگیرند. همچنین این مدل توضیحدهنده پویاییهای مصرف و سرمایهگذاری در الگوی تعادل عمومی برای اقتصاد ایران میباشد. برای واکاوی دادهها در این پژوهش از برنامه داینر در فضای نرم افزار متلب بر اساس روش مونت کارلو از زنجیره مارکوف در قالب الگوریتم مترو پولیس_هستینگز استفاده شده است. جامعه آماری پژوهش، شرکت های فعال در بورس اوراق بهادار تهران میباشد. نتایج حاکی از این بوده است که بنگاه های جوان نسبت به بنگاه های قدیمی نوسانات غیر سیستماتیک بالاتری نسبت به شوکهای بهرهوری دارند به عبارت دیگر ناهمگنی بنگاه ها در سن بنگاه و سن سرمایه منجر به اثرپذیری متفاوتی از رشد بهرهوری کل میگردد. همچنین رابطه بین نسبت ارزش دفتری به بازاری بنگاه ها و رشد بهرهوری کل منفی است.
کلیدواژه ها:
نویسندگان
فرشته باغبان زاده
دانشجوی دکتری، گروه اقتصاد، واحد شیراز، دانشگاه آزاد اسلامی، شیراز، ایران
هاشم زارع
گروه اقتصاد، دانشکده اقتصاد و مدیریت، واحد شیراز، دانشگاه آزاد اسلامی، شیراز، ایران
عباس امینی فرد
استادیار و عضو هیات علمی گروه اقتصاد، واحد شیراز، دانشگاه آزاد اسلامی، شیراز، ایران
علی حقیقت
استادیار و عضو هیات علمی گروه اقتصاد، واحد شیراز، دانشگاه آزاد اسلامی، شیراز، ایران.
مراجع و منابع این مقاله:
لیست زیر مراجع و منابع استفاده شده در این مقاله را نمایش می دهد. این مراجع به صورت کاملا ماشینی و بر اساس هوش مصنوعی استخراج شده اند و لذا ممکن است دارای اشکالاتی باشند که به مرور زمان دقت استخراج این محتوا افزایش می یابد. مراجعی که مقالات مربوط به آنها در سیویلیکا نمایه شده و پیدا شده اند، به خود مقاله لینک شده اند :