بررسی تاثیر فاکتورهای سودآوری و سرمایه گذاری برتوان تببین مدل سهعاملی در پیش بینی بازده مورد انتظار سهام

رشد و توسعه بازارها و ابزارهای مالی، پیچیدگی بازارهای مالی و تخصصی شدن مقوله سرمایه گذاری ایجاب می نماید سرمایه گذاران و شاغلان بازارهای مالی، از ابزارها، روش ها و مدل هایی استفاده نمایند که در انتخاب بهترین سرمایه گذاری و مناسب ترین پر تفوی به آن ها یاری دهد. این امر موجب شد که نظریه ها، مدل ها و روش های گوناگونی برای قیمت گذاری دارایی های مالی و پیش بینی بازده سهام مطرح شده و هر روز در حال توسعه و تغییر باشد. هدف این پژوهش افزودن دو فاکتور سودآوری و سرمایهگذاری و آزمون مدلی جدید در تبیین بازده مورد انتظار سهام در بورس اوراق بهادار تهران می باشد. بنابراین نمونه ای مشتمل بر 108 شرکت طی سال های 1389 تا 1393 انتخاب گردید. برای آزمون فرضیه های تحقیق، از رویکرد تحلیل داده های ترکیبی و رگرسیون چند متغیره استفاده شد. نتایج نشان داد افزودن دو عامل سودآوری و سرمایه گذاری به مدل حدود 8 % توان توضیحی مدل را افزایش می دهد و مدل جدید در توضیح بازده مورد انتظار سهام نسبت به مدل پیشین خود دارای قدرت توضیح دهندگی بالاتری است.

کلیدواژه ها:

سودآوری ، سرمایه گذاری ، بازده مورد انتظار سهام ، قیمت گذاری دارای