نقش اطلاعات بنیادی حسابداری در پیش بینی بازده سهام

سال انتشار: 1383
نوع سند: مقاله ژورنالی
زبان: فارسی
مشاهده: 628

فایل این مقاله در 34 صفحه با فرمت PDF قابل دریافت می باشد

استخراج به نرم افزارهای پژوهشی:

لینک ثابت به این مقاله:

شناسه ملی سند علمی:

JR_QJMA-2-8_004

تاریخ نمایه سازی: 11 تیر 1396

چکیده مقاله:

بازده سهام یکی از مفاهیم پیچیده است که مورد علاقه سرمایه گذاران و تصمیم گیرندگان می باشد برای تبیین و پیش بینی بازده سهام مدلها و نظریه های مختلفی شامل مدل قیمت گذاری دارایی های سرمایه ای CAPM مدلهای عاملی یا شاخصی FM، مدل آربیتراژ APT تحلیلهای فنی TA و تحلیل های بنیادی FA مطرح شده است در تحلیل بنیادی بازده سهام تابعی از شرایط کلان اقتصادی، وضعیت صنعت و شرایط خاص شرکت می باشد شرایط خاص شرکت شامل عملکرد و وضعیت مالی است که در قالب صورتهای مالی اساسی ارایه می گردد. دانش حسابداری مدعی است که برای تصمیم گیرندگان اطلاعات سودمندی تهیه می کند. یکی از معیارهای سودمندی اطلاعات حسابداری توان پیش بینی آن است این پژوهش با انتخاب بازده سهام جهت پیش بینی درصدد آزمون تجربی سودمندی اطلاعات حسابداری می باشد هدف دیگر، ایجاد ارتباط بین متغیرهای حسابداری و اقتصادی می باشد که در صورت حصول نتیجه می توان از تجزیه و تحلیل صورتهای مالی برای استخراج ارزش و بازده اقتصادی استفاده کرد. برای انتخاب متغیرهای حسابداری مرتبط با بازده، مدل قیاسی استوارت مبنای کار قرار گرفت و سپس عوامل تشکیل دهنده آن بسط داده شد در نتیجه 42 متغیر مستقل انتخاب و مورد آزمون قرار گرفت آزمونهای آماری براساس رگرسیونی مبتنی بر مقادیر و علایم متغیرهای مستقل با نرم افزار SPSS به صورت گام به گام Stepwise انجام گردید. مدلهای رگرسیون برای دوره های 1374-80، 1374-78، 1378-80، همچنین تک تک سالهای 1374 الی 1380 برای کل نمونه شامل 82 شرکت از صنایع مختلف برازش شد. این مدلها برای دو صنعت سیمان و کانی غیر فلزی و شیمیایی و دارویی برای دوره های 1374-78 و 1379-80 نیز برازش شد نتایج تجربی حاصل تایید کننده توان پیش بینی اطلاعات حسابداری است R(2) تعدیل شده مدلهای نمونه اصلی از 0/033 تا 0/665 متفاوت بود ضرایب متغیرهای بازده دارایی ها ROA بازده سرمایه گذاری ها ROI رشد فروش به جمع دارایی های GSTTA رشد سود خالص به فروش GNITS هزینه های مالی به فروش FEXTS در 9 مدل معنادار بوده است به عبارت دیگر این متغیرهای سهم بیشتری نسبت به سایر متغیرها در پیش بینی بازده را داشته اند بقیه متغیرهای پیش بینی کننده بازدهی در طول زمان همسان نبودند استفاده از مدل های علایم به جای مدلهای مقادییر باعث افزایش توان پیش بینی نشد تنها متغیر رشد فروش به جمع دارایی ها GSTTA در هر دو مدل مقادیر و علایه مشترک بود. توان پیش بینی مدلهای خاص صنعت، برای دو نمونه صنعت شیمیایی دارویی و سیمان و کانی غیر فلزی در هریک از دوره های 74-78 و 79-80 نیز آزمون شد. R(2) تعدیل شده مدل صنایع شیمیایی و دارویی در دوره های فوق به ترتیب 0/348 و 0/729 و همچنین د رمدل صنایع سیمان و کانی غیر فلزی به ترتیب 0/400 و 0/417 شد نتایج حاصل از برازش مدلهای خاص صنایع فوق به مراتب بهتر از نتایج مدل اصلی در دوره های مشبه بود. این پژوهش از طریق جمع آوری شواهد تجربی در خصوص سودمندی اطلاعاتی حسابداری و شناخت متغیرهای حسابداری مرتبط با بازدهی می تواند در ارتقای دانش حسابداری سهمی داشته باشد.

نویسندگان

علی ثقفی

عضو هیات علمی دانشگاه علامه طباطبایی

صابر شعری

عضو هیات علمی دانشگاه علامه طباطبایی