تحلیل پرتفوی سهام بر اساس معیار ارزش در معرض خطر تفاضلی (IVaR)

از میان ریسک های مالی، ریسک بازار از اهمیت ویژه ای برخوردار است چرا که مدیریت این ریسک، نقش عمده ای در موفقیت موسسات مالی دارد. یکی از متدولوژی هایی که در تحلیل ریسک بازار اهمیت پیدا کرده است، ارزش در معرض خطر تفاضلی(IVaR) است که قلمرو موضوعی این پژوهش را شکل می دهد. در این روش می توان میزان سهم هریک از اجزای پرتفوی را در ایجاد ارزش در معرض خطر (VaR) کل پرتفوی محاسبه نمود. داده های این پژوهش شامل قیمت روزانه سهام 15 بانک حاضر در صنعت مالی بورس اوراق بهادار تهران در طی سال 1396تا 1397 می باشد که بر اساس گزارش های قیمتی بورس اوراق بهادار جمع آوری گردیده است. با استفاده از شیوه وزن دهی برابر پرتفوی ها تشکیل گردیده و محاسبات مربوط به ارزش در معرض خطر تفاضلی(IVaR) انجام گرفته است. در پایان تاثیر بازده هر سهم در ایجاد ریسک پرتفوی سنجیده و بهینه ترین سهم، انتخاب شده است. در واقع از ارزش در معرض خطر تفاضلی (IVaR) محاسبه شده در این تحقیق می توان به عنوان ملاکی برای رتبه بندی سهام از نظر ایجاد ریسک، استفاده نمود.