عدم تقارن و اثر اهرم ریسک سیاسی بر نوسانات بازده سهام بورس اوراق بهادار تهران

بررسی رابطه عدم تقارن اطلاعاتی، تغییر قیمت و بازده سهام از موضوعاتی است که از سال 1959 تا کنون موردتوجه شدید محققان مالی و اقتصادی قرار داشته است. بورس اوراق بهادار و بازار سرمایه در ایران بازار جوانی است، اماگاهی دیده شده است که بسیاری از مبادله گران جزء در بازار سرمایه از حرکات عدم تقارن و یا تغییرات قیمت برایتصمیمات آنی و کوتاه مدت خود چشم پوشی نمی کنند و تغییرات قیمت و عدم تقارن را ناشی از اخبار و اطلاعاتی میدانند که ممکن است به گوش آنها نرسیده باشد. بازارهای سهام نیز بخش مهمی از اقتصاد هر کشور محسوب می شوندکه در ارتباط با سرمایه گذاری و تامین مالی سایر بخش های اقتصاد، نقش مهمی را در رشد و توسعه کشورها ایفا میکنند یکی از منابع ریسک در اقتصاد و بازار سهام، ریسک سیاسی است. از این رو، بررسی ریسک سیاسی در بازار سهاماز اهمیت خاصی برخوردار است. در این پژوهش با استفاده از داده های سالانه بازده شاخص کل بورس اوراق بهادارتهران که شامل 95 شرکت از شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران طی سالهای 1390-1395 می-باشد، به بررسی عدم تقارن و اثراهرم متغیرهای ریسک سیاسی بر نوسان پذیری در بازار سهام پرداخته شده است. اثراین متغیرها بر نوسان پذیری، با استفاده از مدل اقتصادسنجی نوسان پذیری (روش رگرسیون خطی) محاسبه شد.طبق نتایج مستخرج، بین متغیرهای ریسک سیاسی و نوسانپذیری بازده شاخص کل بورس اوراق بهادار تهران رابطهمنفی و معناداری وجود دارد . از طرفی وجود اثر اهرمی نیز در بازده سالانه شاخص کل بورس اوراق بهادار تهران تایید می شود.

کلیدواژه ها:

عدم تقارن اطلاعاتی ، ریسک سیاسی ، اثربخشی دولت ، کیفیت قوانین ، سرمایه گذاری مستقیم خارجی ، نوسان بازده سهام