بررسی اثر سود دهی بر سرعت تعدیل و ساختار سرمایه در شرکت های بورس اوراق بهادار تهران (1388-1392)

از بحث برانگیزترین مسایل پیش روی شرکت ها که در عین حال حیاتی ترین تصمیم در مورد بقای آنها به شمار می رود تصمیم گیری در مورد ساختار سرمایه و تعیین عوامل موثر بر آن می باشد. از سوی دیگر مدیریت سود به عنوان یکی از عوامل موثر بر ساختار سرمایه در موضوعات راهبردی شرکت مطرح می باشد. بر اساس نظریه توازن پویا، شرکت ها به دلیل ویژگی های خاص خود با هزینه های تعدیل متفاوتی روبه رو هستند و با سرعت های متفاوتی به سمت اهرم هدفشان حرکت می کنند. هدف از این پژوهش بررسی اثر سود دهی بر سرعت تعدیل و ساختار سرمایه در شرکت های بورس اوراق بهادار تهران می باشد. در این تحقیق، با توجه به نظریه توازن پویا به بررسی اصلاحات ساختار سرمایه شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران و محاسبه سرعت این اصلاحات پرداخته شده است. به همین منظور در این پژوهش اطلاعات 80 شرکت در دوره زمانی 1388 الی 1392 جمع آوری شده است و برای تجزیه و تحلیل داده ها از نرم افزار spss و 9Eviews استفاده شده است. آزمون بارو جارک نشان داد که تمام متغیرهای تحقیق نرمال هستند. نتایج حاصل از آزمون های مانایی لوین، لین چو ، دیکی فولر و فیشر همگی بر این مطلب تاکید دارند که متغیر های مالیات موثر کل، بدهی بلندمدت، فرصت رشد، سود دهی، دارایی، بدهی کوتاه مدت، اندازه شرکت، اهرم کل، فاقد ریشه واحد است، نتایج حاصل از پژوهش نشان می دهد که در شرکت های مورد بررسی اهرم هدف وجود دارد و این شرکت ها به سمت اهرم هدفشان حرکت می کنند. این نتایج تاییدی بر قابلیت تشریح ساختار سرمایه شرکت ها از طریق نظریه توازن می باشد. نتایج آزمون فرضیه ها نشان داد که ساختار سرمایه ، تغییرات در سود دهی، اندازه شرکت ها و بدهی های بلند مدت تاثیر معنا داری بر سرعت تعدیل ساختار سرمایه ندارند و فرصت های رشد و بدهی های کوتاه مدت تاثیر معنا داری بر سرعت تعدیل سا ختار سرمایه دارند.

کلیدواژه ها:

سرعت تعدیل ، ساختار سرمایه ، سوددهی ، نظریه توازن پویا