بررسی تاثیر محدودیت مالی بر ساختار سرمایه شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران

با توجه به اهمیت ساختار سرمایه، اولین گام در فرایند تصمیم گیری سرمایه برای مدیریت شرکت، تصمیم گیری در رابطه با این موضوع است که بمنظور اداره کسب و کار، شرکت نیازمند تامین چه مقدار سرمایه خارجی است. هنگامی که این مبلغ تعیین گردید، مدیریت نیازمند بررسی بازارهای مالی برای تعیین شرایطی است که در آن، شرکت می تواند اقدام به تامین سرمایه کند. هدف تحقیق حاضر بررسی تاثیر محدودیت مالی بر ساختار سرمایه است. به منظور تجزیه و تحلیل دادهها و آزمون فرضیه های پژوهش، از الگوی رگرسیونی چند متغیره بهره گرفته شده است. نمونه آماری پژوهش، مشتمل بر 132 شرکت از بین شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران طی سالهای 1388 تا 1393 میباشد. نتایج برآورد مدل مربوط به آزمون فرضیه نخست، حاکی از آن است که بین محدودیت مالی شرکت ها، طبق مدل کاپلان و زینگالس و ساختار سرمایه رابطه معناداری وجود ندارد. نتایج حاصله از فرضیه دوم، بیان می دارد که بین محدودیت مالی طبق مدل وایت و وو و ساختار سرمایه رابطه منفی و معناداری وجود دارد. نتایج برآورد مدل مربوط به آزمون فرضیه سوم، حاکی از این است که بین محدودیت مالی طبق نسبت سود تقسیمی و ساختار سرمایه رابطه مثبت معناداری وجود دارد

کلیدواژه ها:

محدودیت مالی ، ساختار سرمایه ، بازارهای مالی