بررسی تاثیر بین محدودیت مالی و جریان نقد آزاد بر کارایی سرمایه گذاری درشرکت های بورس اوراق بهادار

ما در این تحقیق به بررسی رابطه بین محدودیت مالی و نقد شوندگی با کارایی سرمایه گذاری در شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران پرداختیم. بدین منظور از شاخص کارایی سرمایه گذاری به عنوان متغیر وابسته و از شاخص های محدودیت مالی و جریانات نقدی آزاد به عنوان متغییر مستقل و چرخه عمر شرکت به عنوان متغییر کنترلی استفاده شده است. جامعه آماری این پژوهش شامل 105 شرکت بورس اوراق بهادار در بازه زمانی 1388-1393 روش مدل رگرسیونی پنل دیتا در نظر گرفته شده است. یافته های پژوهش نشان داد بین محدودیت مالی و کارایی سرمایه گذاری رابطه ی معنی داری وجود دارد و با توجه به منفی بودن ضریب رگرسیونی متغیرمحدودیت مالی می توان بیان کرد هر چه محدویت مالی در شرکت ها بالاتر رود(پایین تر آید) کارایی سرمایه گذاری در شرکت ها کاهش (افزایش) خواهد یافت. همچنین نتایج پژوهش ما موید آن بود که ارتباط مثبت (مستقیم) و معنی داری بین جریان نقد آزاد و کارایی سرمایه گذاری وجود دارد و از طرفی با توجه به مثبت بودن ضریب رگرسیونی متغیر مستقل می توان بیان کرد هرچه جریان نقد آزاد در شرکت ها بالاتر رود )پایین تر آید( کارایی سرمایه گذاری در شرکت ها افزایش (کاهش)خواهد یافت

کلیدواژه ها:

کارایی سرمایه گذاری ، محدودیت مالی ، جریانات نقدی آزاد