بررسی تغییر در معیارهای عملکرد مالی بر مبنای نوع استراتژی سرمایه در گردش انتخابی(بررسی روند زمانی نسبت ها): مطالعه موردی (شرکت های تولیدی پذیرفته شده در بورساوراق بهادار تهران)

در این تحقیق به دنبال بررسی این موضوع هستیم که، اتخاذ کدامیک از استراتژی های سرمایه در گردش(جسورانه، محافظه- کارانه و استراتژی های میانه رو) موجب تغییر در معیارهای عملکرد مالی (بهبود یا کاهش عملکرد) می شود. برای تبیین استراتژی سرمایه در گردش، از تجزیه و تحلیل روند زمانی نسبت های نقدینگی LR و برای بررسی عملکرد مالی از چهار نسبت سود هرسهم EPS ، حاشیه سود PM ، نرخ بازده سرمایه گذاری ROI و نرخ بازده حقوق صاحبان سهام ROE استفاده نموده ایم. جامعه آماری این تحقیق شامل شرکت های تولیدی پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران می باشد که تا قبل از سال 5931 در بورس عضو بوده و به صورت فعال در بورس اوراق بهادار حضور داشته اند و صورت های مالی آنها برای سال های 1386-13955931 موجود باشد، با توجه به شرایط معین شده، 178 شرکت از طریق نمونه گیری تصادفی ساده انتخاب شده و داده های به دست آمده به دو دوره زمانی 1 ساله تقسیم شده اند 1386-1390 دوره اول و 1391-1395 دوره دوم ابتدا نوع استراتژی سرمایه در گردش اتخاذ شده شرکت ها در دوره دوم نسبت به دوره اول مشخص شده و سپس شرکت ها با توجه به نوع استراتژی سرمایه در گردش اتخاذ شده در 4 طبقه تقسیم شده و سپس معیارهای عملکرد مالی شرکت های هر طبقه در دو دوره زمانی با هم مورد مقایسه قرار گرفته تا معلوم شود آیا نوع استراتژی سرمایه در گردش انتخابی باعث ایجاد تغییر در معیارهای عملکرد مالی در دوره دوم گردیده است یا خیر. برای تجزیه و تحلیل داده های تحقیق از نرم افزار SPSS ، از آزمون t جفت نمونه ای برای آزمون فرضیات تحقیق و آزمون کولموگرف اسمیرنوف برای آزمون نرمال بودن داده های تحقیق استفاده نموده ایم. نتایج نشان داده که، اتخاذ استراتژی سرمایه در گردش جسورانه در دوره دوم فقط موجب تفاوت در ROI نسبت به دوره اول شده و مقدار این نسبت کاهش یافته است. از سوی دیگر، اتخاذ استراتژی میانه رو متمایل به جسورانه، در دوره دوم موجب تغییر و کاهش در معیارهای PM و ROI نسبت به دوره اول شده است.در مورد استراتژی میانه رو متمایل به محافظه کارانه، اتخاذ این استراتژی فقط موجب تغییر و بهبود معیار EPS شده است. نهایتا می توان بیان کرد که استراتژی محافظه کارانه تغییری در معیارهای عملکرد مالی در دوره دوم ایجاد نکرده است

کلیدواژه ها:

استراتژی سرمایه در گردش جسورانه ، استراتژی سرمایه در گردش محافظه کارانه ، استراتژی سرمایه در گردشمیانه رو متمایل به جسورانه ، استراتژی سرمایه در گردش میانه رو متمایل به محافظه کارانه ، عملکرد مالی