بررسی اثر اهرمی تورم بر بازار سرمایه در ایران

در پژوهش حاضر اثر اهرمی تورم بر بازار سرمایه ایران در فاصله زمانی سال های 1383 تا 1391 مورد بررسی قرار گرفت. بدین منظور از داده های فصلی شاخص قیمت سهام و سه متغیر نرخ تورم، تولید ناخالص داخلی و نقدینگی استفاده شد کهضمن بررسی پایایی متغیرها و انجام آزمون ناهمسانی واریانس با استفاده از مدل عدم تقارن EGARCH ( GARCH نمایی(، مدل مورد ارزیابی قرار گرفت. نتیجه برآورد مدل با استفاده از روش تعیین شده، نشانگر وجود رابطه معنادار بین متغیرهای مستقل و متغیر وابسته می باشد. نتایج نشان داد که تورم اثر مثبت بر قیمت سهام دارد یعنی با یک واحد افزایشدر تورم، قیمت سهام به مقدار 157 واحد افزایش مییابد. تولید ناخالص داخلی اثر مثبت بر قیمت سهام دارد یعنی با افزایش یک درصد در تولید ناخالص داخلی، قیمت سهام به میزان 2.2 واحد افزایش مییابد. نقدینگی اثر منفی بر شاخص قیمت سهام دارد یعنی یک درصد افزایش در نقدینگی باعث 0.004 واحد کاهش در قیمت سهام میشود. همچنین نتایج حاکی از وجود اثر اهرمی در این مدل است. و شوکهای مثبت در مقایسه با شوکهای منفی نقش مهمتری در بازار سرمایه ایفا میکنند

کلیدواژه ها:

نرخ تورم ، شاخص قیمت سهام ، بازار سرمایه ، اثر اهرمی ، الگوی ناهمسانی شرطی ، EGARCH