مقایسه دو معیار ارزش در معرض ریسک و ارزش در معرض ریسک شرطی برای صنایع منتخب بورس اوراق بهادار تهران

همه سرمایه گذاران در بورس اوراق بهادار نیز با موضوع ریسک رو به رو هستند. یکی از مفاهیم کلیدی در مدیریت ریسک، اندازه گیری آن است بنابراین اندازه گیری ریسک از مهمترین مسائل نزد سرمایه گذاران می باشد. از جمله روش های اندازه گیری ریسک، ارزش در معرض ریسک و ارزش در معرض ریسک شرطی است. پژوهش حاضر به اندازه گیری ریسک با معیار سنجش ارزش در معرض ریسک شرطی می پردازد. همچنین در این پژوهش، به منظور ارزیابی بهتر روش ارزش در معرض ریسک شرطی، معیار ارزش در معرض ریسک نیز محاسبه می شود. جامعه مورد مطالعه در پژوهش حاضر صنایع منتخب بورس اوراق بهادار تهران می باشد که به روش نمونه گیری مقطعی،از بین آن ها 50 شرکت برتر انتخاب شدند که به دلیل متوقف شدن نماد برخی از این شرکت ها، در نهایت تعداد شرکت ها به 43 شرکت رسید. برای محاسبه VaR و CVaR به دلیل غیر نرمال بودن اغلب مشاهدات، از روش شبیه سازی تاریخی استفاده شد و در مرحله بعد با هم مقایسه شد. همچنین تجزیه و تحلیل داده ها با استفاده از نرم افزار R انجام شد. نتایج پژوهش نشان داد که معیار CVaR ، ریسک های بیشتری را اندازه گیری می کند و منجر به انتخاب های بهتری می شود و همچنین این معیار، معیار مناسبی برای اندازه گیری ریسک در بورس اوراق بهادار می باشد.

کلیدواژه ها:

ارزش در معرض ریسک شرطی (CVaR ) ، ارزش در معرض ریسک (VaR) ، شبیه سازی تاریخی ، بورس اوراق بهادار تهران