مصطفی گرامی - کارشناس ارشد حسابداری دانشگاه واحد سیرجان
مصطفی خسروی نیا - کارشناس ارشد حسابداری دانشگاه واحد بند عباس
مهدیه واحدی - کارشناس ارشد حسابداری دانشگاه آزاد واحد یزد
زهرا کشاورز - کارشناس ارشد مدیریت مالی دانشگاه آزاد مرودشت

هدف تحقیق حاضر بررسی ارتباط بین رفتار احساسی سرمایه گذاران و اهرم مالی شـرکت بـر بـر سرمایه گذاری بـیشاز حـد شـرکت و سرمایه گذاری کمتر از حد در شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران میباشـد. متغیرهـای مسـتقل ایـن پـژوهش رفتـار احساسی سرمایه گذاران و اهرم مالی شرکت و متغیر وابسته سرمایه گذاری بیشاز حد شرکت و سرمایه گذاری کمتر از حد می باشد.روش پژوهش از نوع پژوهشهای کاربردی و همبستگی است. داده ها مربوط به ۱۲۹ شرکت پذیرفته شده در بـورس اوراق بهـادار تهـران در بازه زمانی ۱۳۹۲ الی ۱۳۹۸ و با استفاده از نرم افزار استاتا نسخه ۱۲ تجزیه و تحلیل شده است. روش گـردآوری داده هـا از نرم افـزار رهاورد نوین میباشد و همچنین فرضیه ها نیز بر اساس آزمون رگرسیون خطی چند متغیره، مورد آزمون قرار گرفته اند.بر اساس نتایج حاصل از آزمون فرضیه ها، نتایج بدست آمده حاکی از آن است که رفتار احساسی سرمایه گذاران و اهرم مالی بر سـرمایه گذاری بیش از حد شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران تاثیر مثبت و معناداری دارد.و همچنین رفتار احساسی سرمایه گذاران و اهرم مالی بر سرمایه گذاری کمتر از حد شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران تاثیر منفی و معناداری دارد. همچنین با توجه به فرضیه های پژوهش نتایج بیانگر این میباشد که تاثیر رفتار احساسی سرمایه گذاران و اهرم مالی بر سرمایه گذاری بیشتر از حد برای واحدهای تجاری که عدم اطمینان بالاتری دارند، نسبت بـه واحـدهای تجـاری کـه عـدم اطمینان پایین تری دارند تفاوت معناداری دارد مورد تایید میباشد بنابراین فرضیه اول و سوم تایید گردید. همچنین با توجـه بـه نتـایج اینکه تاثیر رفتار احساسی سرمایه گذاران و اهرم مالی بر سرمایه گذاری کمتر از حد برای واحدهای تجـاری کـه عـدم اطمینـان بـالاتری دارند، نسبت به واحدهای تجاری که عدم اطمینان پایینتری دارند تفاوت معناداری دارد مرورد تاییرد میباشرد بنرابراین فرضریه دوم وچهارم تایید گردید

رفتار احساسی سرمایه گذاران، اهرم مالی شرکت، سرمایه گذاری بی از حد شرکت، سرمایه گذاری کمتر از حد