محمد دخت شکیب جو - دانشجوی کارشناسی ارشد، مدیریت بازرگانی مالی، گروه مدیریت و حسابداری، دانشگاه آزاد اسلامی واحد رشت
مریم حسن زاده - مربی، کارشناسی ارشد، مدیریت بازرگانی، گروه مدیریت و حسابداری، دانشگاه آزاد اسلامی واحد رشت

در یک شرکت، اصلی ترین چالش مدیر مالی در دستیابی به هدفهای بلند مدت، حداکثرسازی ثروت سهامداران است. مدیر مالی علاوه بر تلاش برای دستیابی به اهداف سازمانی، باید توجه خود را به ساختار سرمایه نیز معطوف کند. زیرا ساختار سرمایه مطلوب، شرکت را به سودآوری بیشتر میرساند. در ادبیات مالی به نسبت بدهی به حقوق صاحبان سهام اهرم میگویند. بهینه بودن این نسبت در ارزش بازاری شرکت و بازده سهامداران موثر است لذا شرکتهای مختلف سطح اهرمی متفاوتی را برای حداکثرسازی بازده سهامداران بر می گزینند. در طی این سالها بسیاری از محققان به بررسی این مساله پرداخته اند و نتایج بدست آمده گاه متناقض بوده است. در این راستا هدف این مقاله نیز بررسی تاثیر اهرم بر بازده سهامداران با پارامترهای سود هر سهم و بازده حقوق صاحبان سهام است. در این پژوهش با بهره گیری از داده های بدست آمده از صورت های مالی شرکت های بورس اوراق بهادار تهران طی سالهای 1389 تا 1393 با استفاده از همبستگی و تحلیل رگرسیونی در پی یافتن ارتباط بین اهرم مالی و بازده سهامداران هستیم. طبق نتایج بدست آمده مشخص می شود که رابطه معناداری بین اهرم و بازده سهامداران در شرکتهای بورس اوراق بهادار وجود ندارد.

اهرم مالی ، بازده حقوق صاحبان سهام ، درآمد هر سهم ،