احمد بدری - استادیار دانشکده مدیریت و ح سابداری دانشگاه شهید بهشتی
محمد ایمنی فر - کارشناسی ارشد مدیریت مالی

تحقیقات تجربی ساختار سرمایه با مشکلاتی همراه است هریس و رویو 1991 معتقدند تفسیر نتایج این تحقیقات باید با توجه به مسایل موجود هم در اندازه گیری اهرم و هم متغیرهای توضیحی صورت گیرد به بیان دیگر نتیجه گیری از تحلیلهای تجربی ساختار سرمایه، از یک سو <وابسته به تعریف اهمرم است و از سوی دیگر ممکن است تحت تاثیر اندازه گیری های ناقص محقق باشد. در این تحقیق برای اولین بار در ایران ازده معیار برای اندازهگیری اهرم مالی استفاده شدهاست نتایج نشان م یدهد، اولا برخی ویژگی های شرکتی با اهرم مالی رابطه دارد سطح اهرم با متغیرهای فرصتهای رشد و سودآوری رابطه معکوس و با اندازه رابطه مستقیم دارد، اما ساختار داراییهای با اهرم رابطه ای ندارد. ثانیا این نتایج تحت تاثیر تعریف اهرم است به بیان دیگر، نتایج بخش اول تحت تاثیر معیارهای ده گانه اندازه گیری اهرم مالی قرار دارد. به ویژه تحلیل واشکافانه نشان می دهد بدهی های جاری و اجزای متشکله ان تاثیر با اهمیتی بر نتایج تحقیق دارد. این یافته اندازه گیری های سنتی اهرم را به چالش می گیرد.

اهرم مالی، ویژگی های شرکتی، بدهی، بدهی تجاری، بدهی استقراضی