روشنک رنجبر
فرزین رضایی

هدف سرمایه گذاران از سرمایه گذاری کسب سود و نهایتا به حداکثر رساندن ثروت می باشد .به منظور تحقق بخشیدن به این امر ،سرمایه گذاران در دارایی هایی که دارای بازده بالایی و ریسک نسبتا پایینی می باشند سرمایه گذاری می کنند.ارزش گذاری فرآیندی است که در آن ارزش جاری یک دارایی بر اساس مقایسه آن دارایی با دارایی های مشابه یا بر اساس ارزش فعلی متغیر هایی که بازده آتی دارایی به آن بستگی دارد تعیین میگردد، یعنی در واقع یک روش تامین مالی است که در آن سهام بیشتر از ارزش واقعی قیمت گذاری میشود. هدف اصلی تحقیق بررسی ارتباط بین هزینه تعدیل ،ریسک عملیاتی ، ریسک مالی و فرصت رشد بر مازاد ارزش گذاری سهام است جامعه آماری تحقیق شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران می باشد که 111 شرکت از آنها به عنوان نمونه آماری انتخاب شدند . دوره تحقیق از سال 1384تا 1393 می باشد قابل توجه اینکه در کلیه آزمون سطح معنی داری 5) %05/0=Į (در نظر گرفته شده است. پس از گردآوری اطلاعات از طریق مطالعه صورت های مالی شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بها دار تهران و یادداشت همراه آن از نرم افزار Excel ،برای محاسبات متغیرها مربوط به آمار توصیفی و از نرم افزار 7 views-E برای تحلیل و برآورد مدلها و آزمون فرضیههای تحقیق استفاده شده است. آزمون فرضیههای ، با توجه به مقدار F لیمر و بر اساس آزمون هاسمن از مدلهای رگرسیونی مناسب برای بررسی فرضیههای تحقیق استفاده خواهیم شد. نتایج تحقیق نشان می دهد که بین ریسک مالی ،ریسک عملیاتی و فرصت رشد با مازاد ارزش گذاری سهام رابطه معنا دار وجود دارد ،اما بین هزینه تعدیل و مازاد ارزش گذاری سهام رابطه معنا داری وجود ندارد .

هزینه تعدیل ،ریسک مالی ،ریسک عملیاتی ،فرصت رشد ،مازاد ارزش گذاری سهام