ناهید فرهادی صدر - گروه حسابداری، واحد کرمانشاه، دانشگاه آزاد اسلامی، کرمانشاه، ایران.
مهرداد قنبری - گروه حسابداری، واحد کرمانشاه، دانشگاه آزاد اسلامی، کرمانشاه، ایران.عضو هییت علمی تمام وقت دانشگاه آزاد اسالامی کرمانشاه

هدف این پژوهش مطالعه تاثیر کارایی سرمایه گذاری بر رابطه بین نگهداشت وجه نقد و اجتناب مالیاتی است. جامعه آماری پژوهش شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران، روش نمونه گیری حذف سیستماتیک و نمونه مورد مطالعه، شامل 165 شرکت پذیرفته شده طی سال های 1391 تا 1395 است. روش پژوهش توصیفی- پیمایشی و از نظر ارتباط بین متغیرها ترکیبی از علی و همبستگی است و از نظر هدف کاربردی است. برای پردازش و آزمون فرضیه ها از روش رگرسیونی و داده های تابلویی و همچنین مدل اثرات ثابت استفاده شده است. نتایج به دست آمده نشان می دهد که کارایی سرمایه گذاری بر رابطه بین نگهداشت وجه نقد و اجتناب مالیاتی تاثیر منفی و معناداری دارد، به مدیران پیشنهاد می شود، که به سیاست های اجتناب مالیاتی در شرکت ها توجه شایانی نمایند و از وجوه حاصل از فعالیت های اجتناب از پرداخت مالیات در تولید یا سرمایه گذاری استفاده نمایند، که این امر موجب افزایش جریان نقدی مورد انتظار و کاهش هزینه سرمایه می شود. اگر سرمایه گذاران اجتناب از پرداخت مالیات را به عنوان فعالیت های خطرجویی که ارزش فعلی خالص مثبت دارد، تشخیص دهند آنگاه می تواند باعث افزایش جریان نقد مورد انتظار آتی شود و از این جهت هزینه سرمایه کاهش می یابد.

کارایی سرمایه گذاری، نگهداشت وجه نقد، اجتناب مالیاتی