مطالعه ای بر تاثیر اعتماد بیش از حد مدیران بر تصمیم گیری سرمایه گذاران در بازارهای سرمایه: مطالعه موردی بازار بورس اوراق بهادار تهران

موضوع رفتار سرمایه گذاران در بازارهای سرمایه در مرکز توجه محققان مالی بوده است از این نظر که اندیشمندان در این زمینه بر این اعتقادند که تصمیمات سرمایه گذاران کاملا از روی منطق نمی باشد و این عوامل روانشناختی می باشد که نقش بسزایی در تصمیم گیری آنها دارد. هدف این مطالعه، بررسی تاثیر اعتماد بیش از حد مدیران بر تصمیم گیری سرمایه گذاران شرکت های بورسی می باشد. دوره زمانی مورد بررس، 1392 - 1382 بوده و شرکت های نمونه از بین شرکت های پذیرفته شده در بورس انتخاب شده است. بمنظور تجزیه و تحلیل داده های پژوهش در حالت تلفیقی ( ترکیبی )، از مدل رگرسیونی چند متغیره در نرم افزار اقتصادسنجی EViews استفاده شده است. ریسک سیستماتیک ( بتا)، بازدهی سهام و حجم معاملات سالانه به عنوان معیار واکنش سرمایه گذاران و به عنوان متغیرهای وابسته در نظر گرفته شده است. اعتماد بیش از حد مدیران، متغیر مستقل بوده و از متغیرهای کنترلی موثر بر تصمیمگیری سرمایه گذاران شامل اهرم مالی، فرصت رشد و اندازه شرکت نیز استفاده شده است. یافتههای این تحقیق نشان می دهد که اعتماد بیش از حد مدیران بر تصمیم گیری سرمایه گذاران شرکت های بورسی، تاثیر ندارد. این امر حاکی از آن است که سرمایه گذاران در بازار سرمایه، از مقوله اعتماد بیش از حد مدیران آگاهی کاملی ندارند و این موضوع را در تصمیمات سرمایه گذاری خود لحاظ نمی کنند.