مسئولیت پذیری اجتماعی و ارزش شرکت: نقش تعدیلگر مدیریت سود

طبق تئوری نمایندگی، مدیریت شرکت ممکن است از اختیارات خود جهت حداکثر کردن رفاه شخصی بهره ببرد. بدین ترتیب، از یک سو به مدیریت سود پرداخته و از سوی دیگر، بر اساس استراتژی تحکیمبخشی، با استفاده از اختیار خود، میتواند آثار منفی مدیریت سود بر ارزش شرکت را با پرداختن به فعالیتهای مسئولیتپذیری اجتماعی و افشای آن یا صرفا افشای صوری اینگونه فعالیتها، که بر شهرت شرکت و حمایت ذینفعان تاثیر مثبت می گذارد، مخفی کند. هدف از این پژوهش بررسی تاثیر مدیریت سود بر رابطه بین مسئولیت پذیری اجتماعی و ارزش شرکت بود. بدین منظور نمونه ای شامل ۱۵۰ شرکت پذیرفتهشده در بورس اوراق بهادار تهران در سالهای ۱۳۹۰ تا ۱۳۹۵ برای آزمون فرضیه های پژوهش مورد استفاده قرار گرفت. یافتههای پژوهش بر اساس تحلیل رگرسیونی نشان داد فعالیتهای مسئولیتپذیری اجتماعی ارزش بازار سهام شرکت را افزایش میدهد. اما مدیریت سود نمیتواند رابطه مسئولیتپذیری اجتماعی و ارزش بازار سهام شرکت را تحت تاثیر قرار دهد. به نظر میرسد با توجه به نو بودن موضوع مسئولیتپذیری اجتماعی در ایران، هم در بعد انجام فعالیت هم در بعد افشا، از یک طرف مدیران به اثر پوششی افشای فعالیتهای اجتماعی بر سوءاستفاده از اختیاراتشان واقف نیستند و از طرف دیگر، به دلیل نقص در کارآیی بازار سرمایه در ایران، سرمایهگذاران به کیفیت مخدوششده مسئولیتپذیری اجتماعی پی نخواهند برد.

کلیدواژه ها:

اختیار مدیریتی ، استراتژی تحکیم بخشی ، مسئولیت پذیری اجتماعی