اثرات نامتقارن متغیرهای اقتصاد کلان بر شاخص قیمت سهام: رهیافت مارکوف- سوئیچینگ

هدف اصلی پژوهش حاضر بررسی اثرات نامتقارن متغیرهای قیمت نفت و طلا بر نرخ رشد شاخص سهام بااستفاده از داده های سری زمانی (۱) ۱۴۰۰- (۱) ۱۳۸۸ بود. نتایج آزمون نسبت راستنمایی LR نشان دادمدل غیرخطی برای ارزیابی رابطه بین متغیرهای پژوهش مناسب است. مدل بهینه، (MSIH(۲)-AR(۱انتخاب شد. یافته های پژوهش نشان داد که رفتار شاخص کل قیمت سهام در بورس تهران در دو رژیم ۱: کمنوسان و رژیم ۲: نوسان زیاد قابل ارزیابی است. مدت زمان رژیم کم نوسان بیش از رژیم با نوسان زیاد است. طیدوره مورد بررسی اثر دو متغیر قیمت نفت و طلا بر شاخص کل قیمت سهام منفی برآورد شده و لذا در دو رژیمرفتار متفاوت نبوده است. بنابراین، اثر نامتقارن این دو متغیر تائید نشد. متغیر قیمت نفت خام در رژیم ۱ تاثیربیشتری داشت. متغیر قیمت طلا در رژیم ۲ تاثیر بیشتری داشت. می توان نتیجه گرفت که در دورهای که نوساناتبازار بورس کم است، شدت تاثیرگذاری بازار طلا بر بازار بورس افزایش می یابد و در دوران پرنوسان بازار بورسبیشتر تحت تاثیر هیجانات و جو روانی میباشد. نتایج ماتریس احتمال انتقالات نشان داد که ماندگاری رژیم کمنوسان نسبت به رژیم پرنوسان بیشتر است.

کلیدواژه ها:

سهام ، قیمت طلا ، قیمت نفت ، مارکوف- سوئچینگ