بررسی تاثیر سیاست های پولی بر حباب قیمتی در بورس اوراق بهادارتهران

لازمه شکل گیری فرآیندهای حبابی در بازارسرمایه، تجمیع مجموعه ای از عوامل روانی و واقعی است؛ به عبارت بهتر، زمانی که عوامل واقعی، زمینه های واقعی بروز و ظهور حباب ها را فراهم کردند، آنگاه عوامل روانی و فعالیت های سفته بازی فعالان بازار، مایه انتشار و گسترش حباب ها می شوند. زمانی که یک حباب دارایی به اوج خود رسیده و به مرحله شکستن نزدیک شده است، قدرت مانور سیاستگذاران اقتصادی برای مدیریت آن به حداقل می رسد و عملاً اقدام مفیدی برای جلوگیری از شکستن حباب سهام میسر نیست. این امر اهمیت مدیریت اقتصاد کلان جهت جلوگیری از وقوع حباب سهام را نشان می دهد. در واقع بهترین راه مقابله با حباب ،اتخاذ سیاست هایی برای پیشگیری از بروز و ظهور آنها می باشد.در تحقیق حاضر تاثیر سیاست های پولی بر حباب قیمتی در بورس اوراق بهادارتهران در سال های 80 تا 90 مورد بررسی قرار گرفته است . در این تحقیق ابتدا از طریق آزمون مانایی نسبت قیمت به سود سهم، وجود حباب در بورس اوراق بهادار در فاصله زمانی مورد مطالعه به اثبات رسیده و از طریق روش خود توضیح با وقفه های توزیعی (ARDL)، به بررسی روابط بلند مدت و کوتاه مدت میان حباب قیمتی سهام و رشد نقدینگی و نرخ بهره ، به عنوان عوامل متاثر از سیاست های پولی ، پرداخته ایم. نتایج حاصل از این تحقیق نشان می دهد رابطه معناداری میان حباب قیمتی سهام و متغییرهای رشد نقدینگی و نرخ بهره وجود دارد.رابطه میان رشد نقدینگی با حباب قیمتی مثبت و رابطه ی میان نرخ بهره و حباب قیمتی منفی می باشد.

کلیدواژه ها:

نرخ بهره ، رشد نقدینگی ، روش وقفه های توزیعی ، سیاست های پولی ، حباب قیمتی