بررسی رابطه علی سود هر سهم و بازده آتی با توجه به وجود حباب ذاتی عقلایی در شرکت های پذیرفته شده در بورساوراق بهادار تهران

با توجه اهمیت بورس اوراق بهادار در شکوفایی اقتصادی رسیدن به این موضوع که آیا افزایش های قیمت در بازار سهام ناشی از عوامل بنیادی است یا خیر، می تواند سیاست گذاران کشور را در تصمیم گیری برای هدایت این بازار به سمت صحیح کمک نماید؛ بنابراین در این پژوهش ابتدا به بررسی وجود حباب های ذاتی عقلایی ناشی از تغییرات در عوامل بنیادی طی دوره زمانی 1385 تا 1392 ، پرداخته شد. سپس این مساله بررسی شد که آیا سود هر سهم می تواند بازده آتی را با توجه به وجود حباب ذاتی عقلایی درشرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار پیش بینی کند. به منظور بررسی این امر از مدل خود استفاده گردید. دادههای موردنیاز تحقیق به صورت فصلی از طریق نرم افزار (VAR) رگرسیون برداری رهاورد نوین محاسبه و جمعآوری گردید که در مجموع تعداد 65 شرکت طی دوره زمانی مورد نظر به مورد تجزیه و تحلیل قرار گرفتند. Eviews عنوان نمونه تحقیق در نظر گرفته شد و با استفاده از نرم افزار 7Eviewsمورد تجزیه و تحلیل قرار گرفتند. نتایج حاصل از تجزیه و تحلیل دادهها نشان میدهد، تعداد 15 شرکت دارای حباب ذاتی ناشی از تغییرات عوامل بنیادی همچون سود تقسیمی می باشند. همچنین نتایج حاکی از آن است که در شرکت هایی که حباب ذاتی وجود ندارد، سود هر سهم می تواند بازده آتی را پیش بینی نماید.

کلیدواژه ها:

انتظارات عقلایی ، فرضیه بازار کارا ، عوامل بنیادی ، حباب ذاتی عقلایی