کاربردی از آزمون کرانه ای ARDL در رابطه بین استقلال بانک مرکزی و بازار سهام در ایران

تصمیمات بانک مرکزی به عنوان مهم ترین نهاد پولی هر کشور بر شرکت­هایی که سهام آن ها در بورس اوراق بهادار خرید و فروش می­شوند، تاثیر گذار بوده و این بازار به سیاست­های بانک مرکزی وابسته است. با توجه به اهمیت این موضوع، در مطالعه حاضر، با استفاده از آزمون خودرگرسیون برداری با وقفه های گسترده کرانه ای (ARDL Bounding Test)، تاثیر استقلال بانک مرکزی بر بازده سهام صنایع فعال در بورس اوراق بهادار تهران طی دوره زمانی ۱۳۷۰ تا ۱۳۹۹ مورد بررسی قرار گرفته است. نتایج برآورد مدل بیانگر این است که افزایش درجه استقلال بانک مرکزی، بازده سهام صنایع فعال در بورس اوراق بهادار تهران را افزایش می دهد. همچنین یافته ها نشان می دهد که تاثیر رشد تولید ناخالص داخلی، نرخ بهره، قیمت نفت و نسبت گردش مالی بر بازده سهام مثبت بوده و در مقابل، افزایش نرخ تورم و نرخ ارز حقیقی، تاثیر منفی بر بازده سهام دارد.

کلیدواژه ها:

استقلال بانک مرکزی ، بازده سهام ، بورس اوراق بهادار تهران ، آزمون خودرگرسیون برداری با وقفه های گسترده کرانه ای (ARDL Bounding Test)