بیش سرمایه گذاری، نااطمینانی تورم و اطمینان بیش از حد مدیران: با تاکید بر ساختارهای اقتصادی و سیاسی

هدف: هدف اصلی این پژوهش، بررسی رابطه بیش سرمایه گذاری، نااطمینانی تورم و اطمینان بیش از حد مدیران با تاکید برساختارهای اقتصادی و سیاسی در شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران می باشد.روش شناسی: در راستای بررسی این موضوع، فرضیه های پژوهش بر مبنای نمونه آماری متشکل از ۸۸ شرکت طی دوره ۱۰ ساله از سال ۱۳۸۸ لغایت ۱۳۹۷ و با استفاده از الگوهای رگرسیونی چند متغیره مورد آزمون قرار گرفت. بدین منظور از باقیمانده های الگوی سرمایه گذاری مورد انتظار برای اندازه گیری بیش سرمایه گذاری بهره گرفته شده است. همچنین، از واریانس شرطی تغییرات شاخص قیمت مصرف کننده (CPI) و شاخص ضمنی تولید (GDP deflator) که از مدل تعمیم یافته GARCH (۱,۱) به دست آمده است، برای اندازهگیری نااطمینانی تورم بهره گرفته شده است. یافته ها: نتایج پژوهش نشان میدهد که تاثیر اطمینان بیش از حد مدیران بر رابطه بین نااطمینانی تورم (شاخص قیمت مصرف کننده) و بیش سرمایه گذاری در شرکتهای با روابط سیاسی گسترده با دولت مشهودتر است. همچنین، تاثیر نااطمینانی تورم بر بیش سرمایه گذاری شرکت در دوره های اقتصادی متفاوت است. بهطور خاص، تاثیر اطمینان بیش از حد مدیران بر رابطه بین نااطمینانی تورم شاخص قیمت مصرف کننده (شاخص ضمنی تولید) و بیش سرمایه گذاری در دوره های با افزایش نرخ رشد GDP واقعی بیشتر (کمتر) از دوره های کاهش نرخ رشد GDP واقعی است. دانشافزایی: این پژوهش اهمیت تغییرات محیطی اقتصاد کلان و نقش ضمنی دولت را در راستای وجود اطمینان بیش از حد مدیران در تاثیر بر بیش سرمایه گذاری شرکتها برجسته میکند.

کلیدواژه ها:

بیش سرمایه گذاری ، نااطمینانی تورم ، اطمینان بیش از حد مدیران ، مدل تعمیم یافته .GARCH (۱ ، ۱)