ویژگی های شرکت و سرعت تعدیل نسبت سود نقدی: رویکرد گشتاورهای تعمیم یافته سیستمی و تفاضل گیری شده

شرکت ها همواره به دنبال کشف و استفاده از یک نسبت سود نقدی هدف (بهینه) هستند، چراکه پرداخت بیش از اندازه سود نقدی و یا عدم پرداخت آن می تواند شرکت را با آسیب های مالی مواجه سازد. باید توجه داشت که نسبت مذکور عددی پویا است و از عوامل مختلفی در طول زمان تاثیر می پذیرد. سرعت حرکت نسبت سود نقدی واقعی به سمت نسبت هدف نیز به عوامل متعددی وابسته است. در این پژوهش، با استفاده از مدل تعدیل جزئی با داده های ترکیبی پویا و برآوردگر گشتاورهای تعمیم یافته سیستمی، تاثیر برخی ویژگی های شرکت (شامل اندازه، فرصت های رشد، سودآوری، اهرم مالی و نوسان در جریان وجوه نقد عملیاتی) بر سرعت تعدیل نسبت سود نقدی در ۱۴۸ شرکت پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران، در بازه زمانی ۱۳۸۵ تا پایان ۱۳۹۶ بررسی شده است. نتایج پژوهش نشان می دهد که اندازه شرکت تاثیر منفی و فرصت های رشد، نسبت اهرمی و نوسان در جریان وجوه نقد عملیاتی تاثیر مثبت و معناداری بر سرعت تعدیل دارند. نتایج تکمیلی با رویکرد گشتاورهای تعمیم یافته تفاضل گیری شده، یافته های اصلی پژوهش را تایید می کند.

کلیدواژه ها:

Firm’s characteristics ، dividend payout adjustment speed ، system estimatore ، differenced estimatore ، generalized method of moments (GMM). ، ویژگی های شرکت ، سرعت تعدیل نسبت سود نقدی ، برآوردگر سیستمی ، برآوردگر تفاضل گیری شده ، گشتاورهای تعمیم یافته