تاثیر معیارهای افشای اختیاری اطلاعات بر صرف ریسک مبتنی بر ویژگی های شرکت در هر یک از دوره های زمانی رونق و رکود بازار سرمایه

نتایج پژوهش های تجربی در بررسی رابطه بین افشای اطلاعات و صرف ریسک سهام تا حدی متناقض بوده است. هدف پژوهش حاضر بررسی اثرگذاری دوره های زمانی رونق و رکود بازار سرمایه بر میزان تاثیر افشای اختیاری اطلاعات بر صرف ریسک مبتنی بر ویژگی های شرکت با هدف توضیح تناقض مذکور است. به منظور اندازه گیری متغیر افشای اختیاری اطلاعات از معیارهای به موقع بودن، تورش و دقت پیش بینی سودهای میان دوره ای و سالانه شرکت استفاده شده است. برای تعیین دوره های زمانی رونق و رکود بازار سرمایه از فیلتر هودریک- پراسکات و برای آزمون فرضیه ها از اطلاعات ۱۳۰ شرکت پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران، بین سال های ۱۳۸۹ تا ۱۳۹۷ و مدل رگرسیون چندگانه استفاده شده است. نتایج پژوهش نشان می دهد که از بین معیارهای افشای اختیاری اطلاعات، معیارهای به موقع بودن و تورش پیش بینی سودهای میان دوره ای و سالانه بر صرف ریسک مبتنی بر ویژگی های شرکت، تاثیری مستقیم و معنادار و معیار دقت پیش بینی سودهای میاندوره ای بر صرف ریسک مبتنی بر ویژگی های شرکت، تاثیری معکوس و معنادار دارد. همچنین، نتایج پژوهش نشان می دهد که رونق و رکود بازار سرمایه بر میزان تاثیر معیار به موقع بودن پیش بینی سودهای میاندوره ای و دقت پیش بینی سودهای سالانه بر صرف ریسک مبتنی بر ویژگی های شرکت اثرگذار است. نتایج پژوهش حاکی از این است که چرخه بازار سرمایه یک عامل اثرگذار بر میزان تاثیر افشای اختیاری اطلاعات بر صرف ریسک مبتنی بر ویژگی ها است. همچنین، رابطه بیان شده برای معیارهای مختلف سنجش افشای اختیاری اطلاعات متفاوت است.

کلیدواژه ها:

information voluntary disclosure ، boom and bust of the capital market ، risk premium based company characteristics. ، افشای اختیاری اطلاعات ، رونق و رکود بازار سرمایه ، صرف ریسک مبتنی بر ویژگی های شرکت.