محاسبه احتمال نکول شرکت ها براساس مدل های ساختاری با لحاظ نمودن همبستگی نکول

هدف این پژوهش پیش بینی احتمال نکول صنایع خودرو و مواد غذایی در پورتفوی بانکداری شرکتی بانک ها، با لحاظ و عدم لحاظ همبستگی نکول می باشد. در این پژوهش، ۳۰ شرکت از صنعت خودرو و ۳۰ شرکت از صنعت مواد غذایی که اطلاعات بورسی آن ها وجود دارد به صورت تصادفی انتخاب شدند. اطلاعات بازار شرکت­های مذکور به صورت روزانه از ۱۰ مرداد ۱۳۹۷ تا ۹ شهریور ۱۳۹۸ جهت مدل سازی استفاده شد. مدل­سازی احتمال نکول شرکت­ها براساس تخمین ارزش دارایی، نوسان دارایی و نرخ رانش صورت گرفت. جهت تخمین پارامترهای مدل CAPM که برای پیش­بینی نرخ رانش لازم است، از مدل GARCH چند متغیره (MGARCH) استفاده شد. با محاسبه میانگین احتمال نکول شرکت­های هر صنعت، احتمال نکول آن صنعت (بدون لحاظ نمودن همبستگی نکول) بدست آمد. همچنین، برای محاسبه احتمال نکول هر صنعت با لحاظ نمودن همبستگی نکول از رویکرد ارزش دارایی استفاده شد. در روش ارزش دارایی نیز برای تخمین پارامترهای همبستگی نکول از روش حداکثر درست نمایی استفاده شد. نتایج نشان می دهد که پیش­بینی احتمال نکول صنایع انتخاب شده با لحاظ نمودن همبستگی نکول، مطابقت بیشتری با نکول واقعی انجام شده دارد.

کلیدواژه ها:

ریسک اعتباری ، مدل های ساختاری ، همبستگی نکول ، گارچ چند متغیره